В новом аналитическом отчёте Bank of America представлен прогноз, согласно которому курс доллара США к японской иене (USD/JPY) будет устойчиво держаться выше психологически важной отметки в 150 иен за доллар. Аналитики банка указывают на глубокий структурный разрыв в монетарной политике США и Японии как на ключевую причину этого тренда.
Основные драйверы слабости иены включают сохраняющуюся жёсткую позицию Федеральной резервной системы (ставки 4.50–4.75%) на фоне крайне мягкой политики Банка Японии (0.0–0.1%). Широкий разрыв в доходности 10-летних гособлигаций (~4.2% в США против ~0.7% в Японии) продолжает привлекать капитал в долларовые активы. Прогноз роста ВВП на 2025 год также благоприятствует США (+2.1% против +0.8% в Японии).
Эксперты отмечают, что пара USD/JPY торгуется выше уровня 140 уже более 18 месяцев подряд, что формирует новую нормальность. Ожидается, что в ближайшие два квартала курс будет колебаться в диапазоне 151–158, если не произойдёт неожиданных шоков. Банк Японии ограничен в возможностях резко ужесточить политику из-за рисков для огромного госдолга страны.
Параллельно на азиатских валютных рынках наблюдается осторожное затишье перед публикацией ключевых данных по занятости в США (Nonfarm Payrolls). В то время как большинство региональных валют, включая южнокорейскую вону и сингапурский доллар, демонстрируют минимальные движения, китайский юань показал неожиданную устойчивость. Его поддержали данные по инфляции в Китае, которые превысили ожидания (рост CPI на 0.7% в годовом исчислении против прогноза в 0.4%), что несколько ослабило опасения по поводу дефляции.
Индекс доллара США (DXY) растёт третью сессию подряд, оказывая давление на валюты развивающихся рынков. Однако азиатские центробанки, включая Банк Японии и Банк Кореи, заявили о готовности к интервенциям для сглаживания чрезмерной волатильности, что сдерживает резкие движения.
Для крипторынка устойчивая слабость иены и общий тренд на укрепление доллара на фоне политических дивергенций создают специфический контекст. Японские инвесторы, стремясь защитить капитал от ослабления национальной валюты, традиционно проявляют повышенный интерес к альтернативным активам, включая криптовалюты. Длительное нахождение USD/JPY выше 150 может усилить этот тренд, увеличивая приток японского капитала в криптосектор. Кроме того, общая неопределённость на традиционных валютных рынках и поиск хеджирования валютных рисков могут подталкивать институциональных инвесторов к рассмотрению цифровых активов как части диверсифицированного портфеля.
