Бывший исполняющий обязанности председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Каролин Д. Фам заявила, что 2026 год станет переломным моментом для криптовалютного рынка. По её словам, именно к этому сроку завершится переход от пилотных проектов к полномасштабному институциональному внедрению блокчейна, токенизации и цифровых активов.
Выступая на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи в программе «Taking Stock», Фам отметила, что крупные финансовые институты готовятся к этому шагу уже почти десять лет. «Институциональные игроки работают над блокчейн-технологиями, токенизацией и криптовалютами как классом активов как минимум с 2017 года, а иногда и с 2016-го», — подчеркнула она, имея в виду многочисленные внутренние тесты и пилотные проекты в банках, управляющих активами и на биржах.
Главным сдерживающим фактором, по мнению экс-регулятора, была неопределённость. Однако ситуация изменилась после публикации отчёта Белого дома по криптовалютам, запуска программы «Crypto Sprint» в CFTC и «Project Crypto» в SEC. Эти шаги, по словам Фам, помогли привести криптоактивы в соответствие с существующими рыночными правилами. «Правила нейтральны к технологиям. Это просто другой формат — от бумажного к электронному, а теперь к цифровому», — пояснила она, указав, что криптоиндустрии не нужен новый свод правил, а требуется корректное применение существующего.
Ключевым фактором успеха для криптокомпаний, которые смогут масштабироваться, станет соответствие регуляторным требованиям. «Победят те, кто понимает, как быть регуляторно-совместимыми… и кто знает, как стать тем надёжным инфраструктурным партнёром для регулируемых институтов», — заявила Фам, подчеркнув приоритет управления, контроля рисков и правовых рамок над скоростью и ажиотажем.
Ожидается, что к 2026 году институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, эндаументы, хедж-фонды и суверенные фонды благосостояния, будут рассматривать криптоактивы как многослойный класс активов. В него войдут не только «голубые фишки» вроде Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), но и токенизированные реальные активы (акции, сырьевые товары), стратегии DeFi для получения доходности, а также стейблкоины как платёжные слои.
Для институтов критически важны вопросы инфраструктуры и хранения активов. Их требования включают решения на основе многосторонних вычислений (MPC) и аппаратных модулей безопасности (HSM), одобренные регуляторами кастодиальные услуги, интегрированную страховую защиту и стандартизированные аудиторские процедуры. Не менее важны ликвидность, целостность рынка с глубокими стаканами заявок и прозрачным ценообразованием, а также развитые инструменты аналитики и моделирования рисков.
По прогнозам, к 2026 году профессиональное внедрение криптоактивов, включая их интеграцию в традиционные инвестиционные мандаты, развитие регулируемых ETF и индексных продуктов, а также участие в стейкинге, превзойдёт циклы, движимые розничными инвесторами.
