Аналитики Coinbase Institutional в своём годовом отчёте заявили, что крипторынок вступает в фазу, где концентрация активности становится важнее нарративного импульса. По их мнению, 2026 год станет проверкой способности ключевых сегментов рынка масштабироваться в условиях более строгой дисциплины. Ведущие исследователи Дэвид Дуонг и Колин Баско отмечают, что традиционные модели криптоциклов, построенные вокруг розничных спекуляций, запусков токенов и протокольных катализаторов, теряют актуальность по мере роста влияния институциональных игроков и рыночной инфраструктуры.
Тремя основными драйверами рынка в 2026 году, по версии Coinbase, станут:
1. Бессрочные фьючерсы. Они становятся центральным элементом ценового обнаружения, на их долю приходится большая часть торгового объёма на крупных площадках. Это смещает механизм формирования цен в сторону позиционирования, ставок финансирования и условий ликвидности. После событий по ликвидации позиций в конце 2025 года, особенно на рынках деривативов, рычаги были резко сокращены. Coinbase характеризует это снижение как структурный сброс, а не отступление, утверждая, что спекулятивный избыток был устранён, а участие в бессрочных фьючерсах осталось устойчивым.
2. Предикшн-рынки (рынки предсказаний). Они эволюционируют от экспериментальных продуктов к более устойчивой финансовой инфраструктуре. Рост номинальных объёмов и более глубокая ликвидность указывают на то, что эти рынки всё чаще используются для обнаружения информации и передачи рисков. Фрагментация между платформами стимулирует спрос на агрегацию и повышение эффективности, привлекая более сложных участников.
3. Стейблкоины и платежи. Это наиболее устойчивый источник реального использования криптовалют. Объёмы транзакций со стейблкоинами продолжают расти за счёт расчётов, трансграничных переводов и управления ликвидностью, а не спекулятивной торговли. Платежная активность всё теснее переплетается с другими частями экосистемы, включая автоматизированные торговые стратегии и приложения на базе ИИ.
Параллельно сооснователь Animoca Brands Ят Сиу в интервью заявил, что 2025 год стал для индустрии годом отрезвления после чрезмерных ставок на политику Дональда Трампа. По его словам, рынок переоценил влияние нового президента США, в то время как его приоритеты (тарифы, торговые войны) ударили по рискованным активам, включая Bitcoin (BTC). Сиу оценивает результат «торговли на Трампа» в 2025 году на «B-/C+».
Animoca Brands делает ставку на 2026 год как на время для «взросления» индустрии. Компания планирует выход на биржу через обратное поглощение (reverse merger) с котирующейся на Nasdaq fintech-компанией Currenc Group, в результате которого Animoca будет контролировать 95% объединённого бизнеса. Цель — стать для публичных инвесторов аналогом MicroStrategy, но для альткоинов, предложив ликвидный инструмент для диверсифицированного доступа к длинному хвосту токенов и стеку Web3. У Animoca более 620 портфельных компаний, а в 2024 финансовом году её неаудированные бронирования составили $314 млн при положительном EBITDA на протяжении четырёх лет подряд.
Сю ожидает, что ключевое законодательство в США, такое как «Акт о ясности» (Clarity Act) и «Акт GENIUS», создаст чёткие рамки для выпуска и торговли токенами. Это, по его мнению, откроет шлюзы для традиционных компаний, которые до этого избегали рисков. Он называет этот момент «токенизируйся или умри» (Tokenize or die).
После того как ликвидность была «высосана» из мемкоинов, включая токены, связанные с Трампом (TRUMP) и Меланией Трамп (MELANIA), которые упали на 75% и 90% от пиков соответственно, капитал, по прогнозу Сиу, перетечёт в продукты с реальной полезностью. 2026 год, по его мнению, станет «годом утилитарного токена», когда компании будут запускать токены с конкретными вариантами использования для геймеров, создателей и брендов, привлекая новую аудиторию, далёкую от криптотрейдинга.
