Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США Майкл Селиг заявил о планах агентства в ближайшем будущем выпустить руководящие принципы для регулирования криптовалютных бессрочных фьючерсов и параллельные стандарты для прогнозных рынков. Это заявление было сделано 6 мая 2025 года на конференции Milken Institute Global Conference в Вашингтоне.
Ключевой целью инициативы является устранение существующей нормативной неопределённости вокруг одного из самых популярных и сложных финансовых инструментов в криптоиндустрии. Бессрочные фьючерсы, или «перпетуальные свопы», — это производные контракты без даты экспирации, которые позволяют трейдерам спекулировать на ценах криптовалют. Они доминируют в объёмах торгов на крупных офшорных биржах, таких как Binance и Bybit, но их статус в США оставался неясным.
Селиг подчеркнул, что установление чётких стандартов является главным приоритетом «в самое ближайшее время». Проактивная позиция регулятора направлена на защиту инвесторов, обеспечение целостности рынка и поддержку ответственных инноваций.
Ожидается, что руководящие принципы CFTC затронут несколько критически важных областей: ограничения кредитного плеча (которое на офшорных платформах часто превышает 100x), стандартизацию требований к капиталу и марже, повышение прозрачности и отчётности, а также формализацию стандартов управления рисками контрагентов.
В качестве регуляторного инструмента CFTC рассматривает не только выпуск руководств, но и запуск процедуры Предварительного уведомления о предлагаемом нормотворчестве (ANPRM). Этот подход, предполагающий сбор публичных комментариев до разработки формальных правил, считается более гибким и позволяет агентству адаптироваться к быстро меняющемуся рынку.
Отдельно Селиг анонсировал планы по установлению чётких стандартов для прогнозных рынков, которые также попадают в юрисдикцию комиссии. Он заявил, что CFTC будет определять, какие контракты могут быть само-сертифицированы, а какие — нет. Это заявление прозвучало на фоне эскалации конфликтов между федеральными властями и штатами (такими как Невада и Теннесси), которые оспаривают юрисдикцию CFTC над подобными контрактами, считая их азартными играми. Ранее CFTC даже подала amicus curiae в поддержку платформы Crypto.com в её споре со штатом Невада, утверждая, что обладает «исключительной юрисдикцией» над контрактами на события.
Новый курс под руководством Селига отличается от подхода предыдущей администрации CFTC, которая в 2024 году предлагала ограничить контракты на политические события, войны и теракты как «противоречащие общественным интересам». Текущая стратегия фокусируется не на запретах, а на создании ясных правил для легитимного, по мнению регулятора, финансового продукта.
Эти шаги являются частью более широкой скоординированной работы финансовых регуляторов США, где CFTC, исторически считающая Bitcoin и Ethereum товарами, курирует рынок производных инструментов, а SEC сосредоточена на активах, которые квалифицируются как ценные бумаги. Чёткие правила для бессрочных фьючерсов могут помочь разграничить сферы влияния двух агентств и удовлетворить растущий спрос со стороны традиционных финансовых институтов на регулируемые криптопродукты.
