Рынок кредитования под залог криптоактивов, в частности биткоина (BTC), к 2026 году трансформировался из нишевого продукта в структурированную финансовую услугу. Ведущие платформы всё больше напоминают традиционных кредиторов, делая акцент на управлении рисками, соблюдении регуляторных норм и предсказуемых механизмах выдачи займов. Этот обзор охватывает как лицензированные, так и ориентированные на соблюдение правил площадки, которые заслужили доверие пользователей благодаря прозрачности, долгой истории работы и консервативному управлению залоговым обеспечением.
Ключевые модели кредитования: Существует два основных подхода: централизованный (CeFi), где платформа выступает кастодианом и управляет рисками, и децентрализованный (DeFi), где залоги блокируются в смарт-контрактах, а проценты определяются алгоритмически. Основные параметры для сравнения — коэффициент кредитования (LTV, обычно 20–80%), условия ликвидации при падении цены залога, модель начисления процентов и кастодиальная модель.
Ведущие платформы CeFi: Среди проверенных игроков выделяются несколько. Clapp предлагает модель кредитной линии с гибким доступом к средствам и начислением процентов только на фактически использованную сумму. Nexo, один из самых узнаваемых брендов, сочетает мгновенные кредитные линии с централизованным риск-менеджментом и широкой поддержкой активов. YouHodler ориентирован на более высокий LTV, что увеличивает заёмную способность, но и риски ликвидации. Ledn, основанная в 2018 году, фокусируется исключительно на биткоине, предлагая консервативный LTV около 50% и акцент на безопасность с регулярными аудитами резервов. CoinRabbit выделяется скоростью выдачи займов (10-15 минут) и поддержкой более 300 криптоактивов в качестве залога. Binance Loans интегрирована в экосистему биржи, предлагая гибкие и фиксированные займы под залог основных активов с LTV до 80%.
Децентрализованные альтернативы (DeFi): Протоколы Aave и Compound представляют некастодиальный подход. Они позволяют брать кредиты через ликвидностные пулы, используя, например, обёрнутый биткоин (WBTC). Проценты определяются алгоритмически на основе спроса и предложения. Ключевые преимущества — полный контроль пользователя над активами и отсутствие посредника, однако эти модели требуют технической грамотности и несут риски смарт-контрактов и волатильности комиссий в сети.
Ключевые риски для заёмщиков: Несмотря на развитие инфраструктуры, основные риски сохраняются. Это, в первую очередь, волатильность цены биткоина, которая может привести к принудительной ликвидации залога. Также существуют кастодиальные риски (в CeFi), операционные риски платформ и риск чрезмерного кредитного плеча при высоком LTV. Эксперты сходятся во мнении, что наиболее безопасные стратегии связаны с низким коэффициентом LTV, умеренным использованием заёмных средств и консервативным управлением залогом.
Таким образом, к 2026 году выбор оптимальной платформы для кредита под залог BTC определяется целями пользователя: гибкость доступа к ликвидности, предсказуемость условий или полный суверенитет над активами. Успешное использование этого финансового инструмента требует глубокого понимания его механизмов, особенно в условиях рыночной турбулентности.
