Платформа Paxos, специализирующаяся на блокчейн-инфраструктуре и токенизации, демонстрирует взрывной рост в 2025 году. По данным аналитического сервиса Token Terminal, общая рыночная капитализация активов, выпущенных Paxos, с начала года выросла с $1 млрд до $6,6 млрд. Этот рост обусловлен ускоряющимся спросом институциональных инвесторов на регулируемые стейблкоины и токенизированные активы.
Ключевыми драйверами стали стейблкоины PYUSD (PayPal USD) и USDG (Global Dollar). В частности, стейблкоин USDG, обеспеченный долларом США, впервые преодолел отметку в $1 млрд по рыночной капитализации. Этому способствовало расширение экосистемы Global Dollar Network (GDN), которая теперь насчитывает более 100 партнёров из различных секторов финансовых технологий.
В сеть партнёров USDG вошли: криптобиржи и маркет-мейкеры (Archax, B2C2, KuCoin, OKX, Wintermute), поставщики инфраструктуры (Tangem, Transak, WalletConnect), платёжные провайдеры (Alpaca, AMINA Bank, Yellowcard), а также DeFi-приложения (Aleo, Marinade). Они присоединились к ранее подключённым компаниям, таким как Anchorage Digital, Galaxy Digital, Kraken, Paxos и Robinhood.
Партнёры активно внедряют USDG в различные сценарии использования:
Программы заработка: AMINA Bank, Gate, Kraken, Luno и OKX запустили программы вознаграждений за хранение USDG на своих платформах.
Торговые возможности: OKX добавил USDG в качестве залога для маржинальной и перпетуальной торговли.
Корпоративное казначейство: Bullish, Kraken, OKX, Aleo и Galaxy используют USDG для размещения долларовых средств.
Расчёты: Alpaca и Kraken применяют USDG в качестве расчётной валюты для торговли токенизированными акциями.
DeFi и платежи: USDG интегрирован в протоколы Kamino, JupLend и Loopscale, а Kraken использует его для мгновенных платежей между пользователями в более чем 160 странах.
Ликвидность USDG на торговых площадках обеспечивают маркет-мейкеры Keyrock, B2C2 и JST Digital. OKX также запустил объединённый стакан ордеров для долларовых стейблкоинов, включая USDG, что способствует повышению ликвидности и снижению спредов.
Технически USDG работает в сетях Solana, Ink, X Layer и Ethereum. Эмитентом выступают Paxos Digital Singapore (регулируется Валютным управлением Сингапура) и Paxos Issuance Europe OY (регулируется FIN FSA и соответствует правилам MiCA).
Важным регуляторным достижением Paxos стало недавнее одобрение на преобразование своей лицензии от NYDFS в национальный трастовый чартер под надзором Управления валютного контролёра США (OCC). Это позволит Paxos предлагать предприятиям «единую платформу» для выпуска, хранения, торговли и расчётов цифровыми активами с соблюдением регуляторных требований во всех 50 штатах. Все стейблкоины Paxos, включая PYUSD и PAXG (золотой токен), будут выпускаться под федеральным надзором, что согласуется с будущими федеральными правилами GENIUS.
Рост Paxos отражает структурный сдвиг на рынке: институциональные игроки всё чаще выбирают обеспеченные, регулируемые токены вместо спекулятивных альтернатив. Мультичейн-стратегия выпуска активов (Ethereum, Solana, Stellar, Arbitrum) снижает трение для разработчиков и пользователей, способствуя широкому внедрению.
