После резкого падения ставок заимствования в децентрализованных финансах (DeFi), последовавшего за обвалом рынка 10 октября 2025 года, почти $1 млрд в плечевых позициях с использованием стейкированного USDe (sUSDe) от Ethena оказались под угрозой принудительной ликвидации. Разрыв между стоимостью заимствования и доходностью стейкинга стал отрицательным, достигая 2%, что делает эти стратегии убыточными.
Согласно отчёту Sentora Research, ставки заимствования на Aave v3 Core в настоящее время составляют около 2,0% для USDT и 1,5% для USDC, тогда как доходность sUSDe остаётся ниже этих значений. Многие трейдеры находятся в пределах 5% от порогов ликвидации, и дальнейшее повышение стоимости заимствования из-за роста использования пулов USDT и USDC может усугубить ситуацию.
Sentora предупредила, что сохранение отрицательного спреда может привести к масштабному unwind-позиций на Aave, превышающему $1 млрд. Это, в свою очередь, способно спровоцировать снижение ликвидности и рост волатильности на рынках DeFi. Трейдерам рекомендуется внимательно отслеживать динамику ставок, чтобы минимизировать риски.
BTC
SOL
XRP
MIM