Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) выпустила письмо Staff Letter 26-30, в котором подтвердила, что не будет рекомендовать принудительные меры против клиринговых организаций, использующих трастовые компании для ежедневных расчётов с участниками клиринга. Документ подписал исполняющий обязанности директора отдела клиринга и риска Ричард Хейнс.
Письмо стало ответом на запрос Nodal Clear от 29 октября. Nodal Clear является зарегистрированным клиринговым центром для площадок Nodal Exchange и Coinbase Derivatives. Регулятор пояснил, что трастовые компании могут рассматриваться как расчётные банки в соответствии с правилами 39.14(c) и (d), если клиринговая организация выполняет необходимые условия. Хотя разъяснение формально адресовано Nodal Clear, оно применимо к любому клиринговому центру, который соответствует критериям.
Правило 39.14 было принято в 2011 году и с тех пор практически не пересматривалось, а трастовые компании в его первоначальном определении расчётных банков не упоминались. Nodal Clear указала, что трастовые компании уже допущены к хранению клиентских средств по другим нормам, включая раздел 4d Закона о товарных биржах и части 1 и 22 правил комиссии, поэтому логично разрешить им и проведение расчётов. В Nodal также отметили, что это позволит клиринговым центрам включать цифровые активы в залоговые операции.
Контекст решения: с декабря 2025 года Управление контролёра денежного обращения (OCC) начало выдавать условные разрешения криптокомпаниям на федеральные трастовые чартеры. Согласно письму сенатора Элизабет Уоррен контролёру Джонатану Гулду от 18 мая, к тому моменту OCC одобрило не менее девяти таких чартеров. Национальные трастовые банки могут хранить активы и проводить платежи, но не имеют страхования FDIC, не могут принимать депозиты и выдавать кредиты.
Решение CFTC вызвало сопротивление традиционных банков. Независимая ассоциация общественных банков Америки (ICBA) в начале октября 2026 года подала иск против OCC и Гулда в окружной суд США по округу Колумбия. Банкиры требуют отменить правило OCC, интерпретационное письмо 2021 года и чартер, выданный криптокомпании Protego Holdings. Глава ICBA Ребека Ромеро Рейни заявила, что такой подход создаёт «зияющую дыру в финансовом регулировании». Гулд ранее говорил, что OCC больше «не придерживается политики нулевой толерантности к риску».
Новое разъяснение CFTC расширяет роль трастовых компаний в инфраструктуре деривативов и позволяет им находиться в центре расчётов по клирингу без полного набора банковских требований. Это может снизить зависимость криптовалютных площадок от традиционных банков и ускорить интеграцию цифровых активов в регулируемую деривативную инфраструктуру, но одновременно усиливает правовую неопределённость из-за судебного разбирательства.
Прямое упоминание отдельных криптовалютных токенов в документах отсутствует: регуляторный шаг затрагивает прежде всего клиринговую инфраструктуру и компании с трастовыми чартерами, включая Nodal Clear и Coinbase Derivatives. Участникам рынка предстоит следить за адаптацией трастовых компаний к новым ориентирам, дальнейшими разъяснениями CFTC и возможным ростом комплаенс-издержек.
