Акции IREN продолжили падение перед публикацией финансовых результатов за первый квартал 2026 финансового года, обновив минимумы с августа. В среду бумаги закрылись на отметке $21,71, потеряв 11,24%, а в четверг в ходе торгов снижались еще примерно на 14–16%, опускаясь до $18,03. Для сравнения: в 2025 году котировки достигали $76,63.
Давление на компанию и весь сегмент neocloud усилилось после промежуточных выборов в США. Инвесторы опасаются более жесткого регулирования ИИ-инфраструктуры и дата-центров. Одновременно рынок переоценивает сектор: CoreWeave, крупнейшая компания сегмента, теряла почти 10%, Nebius опускалась до $141 — минимума с мая, а Riot Platforms, HIVE Digital, MARA Holdings и Cipher Digital падали двузначными темпами. Снижались также Nvidia, AMD и Marvell Technology. Аналитики Gartner предупредили, что владельцам ИИ-дата-центров к 2030 году потребуется сгенерировать около $8,5 трлн выручки, тогда как совокупный доход корпоративного и потребительского сегмента в сфере ИИ ожидается менее $3,6 трлн.
Ключевой интригой отчетности IREN после закрытия торгов в четверг станут задержки на площадке Childress в Техасе. The Information, ссылаясь на источники, сообщило, что задержки в кампусе IREN стали одной из причин того, что Microsoft потратила на дата-центры меньше, чем планировала, в сентябрьском квартале: capex составил $45,2 млрд. Microsoft не называла IREN прямо, но, по данным СМИ, усилила контроль над проектами с участием IREN и других neocloud-провайдеров. Контракт IREN с Microsoft оценивается примерно в $9,7 млрд за пять лет и предусматривает четыре очереди Horizon общей мощностью около 200 МВт критической ИТ-нагрузки. Компания по-прежнему зависит от этого якорного клиента, а новых сопоставимых соглашений в этом году не анонсировала.
Аналитики ожидают выручку IREN в диапазоне от $219,95 млн до $229,81 млн, что заметно выше $137,2 млн кварталом ранее. В августе после приемки Horizon 1 компания отчиталась о годовом показателе run-rate выручки около $1 млрд, а к концу декабря ожидала более $4 млрд законтрактованной годовой выручки после запуска очередей Horizon 2–4. Прогноз на текущий финансовый год предполагает выручку около $2,81 млрд — рост на 297% год к году — с последующим увеличением до $7,41 млрд. В предыдущем квартале выручка от ИИ-облака составила около $70 млн, а от майнинга биткоина — $66,7 млн. При этом менеджмент предупреждал, что квартальные коммерческие, общие и административные расходы вырастут на $40–50 млн из-за найма персонала и расширения облачных операций. Поэтому рынок будет следить не только за ростом выручки, но и за тем, насколько быстро новые контракты конвертируются в фактическую прибыль.
Дополнительное давление создают макроэкономические ожидания. Данные ADP показали рост занятости в частном секторе на 86 тыс. при прогнозе 67 тыс., что усиливает вероятность более жесткой позиции ФРС в декабре и увеличивает стоимость финансирования капиталоемких проектов.
Аналитик Bernstein Гаутам Чхугани сохранил рейтинг «Buy» для IREN, но снизил целевую цену с $100 до $55, сославшись на неопределенность с подключением к сетям в Техасе и рост стоимости заимствований для ИИ-инфраструктуры. Консенсус Уолл-стрит до падения четверга составлял около $72,78. Техническая картина также выглядит слабой: на графике сформировалась модель «голова и плечи», цена опустилась ниже уровня поддержки $33,34 и 61,8% коррекции Фибоначчи. Ориентиром снижения может стать психологическая отметка $20, а при ухудшении настроений — и более низкие уровни.
