В среду акции неооблачных провайдеров CoreWeave, IREN и Nebius резко снизились на премаркете: CoreWeave теряла до 6%, IREN — 5,8%, Nebius — 4,15%. Продажи распространились и на производителей памяти: Micron упал более чем на 6,7%, SK Hynix — почти на 5,4%, SanDisk — свыше 8%. При этом широкий рынок рос: S&P 500 прибавил 1,8%, Dow Jones — более 2%, Nasdaq Composite — 2,5%.
Главным триггером распродажи стали итоги промежуточных выборов в США. Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса и усилили позиции в ключевых для отрасли штатах — Техасе и Джорджии. В Техасе демократ Джина Хинохоса победила действующего губернатора-республиканца Грега Эбботта, пообещав немедленный мораторий на строительство новых дата-центров. По оценкам Wells Fargo, на Техас приходится около 27% планируемых мощностей дата-центров в США. Goldman Sachs предупредил, что краткосрочные моратории на уровне штатов и муниципалитетов могут затронуть около 45% запланированного расширения мощностей.
Ник Феррес из Vantage Point Asset Management заявил, что демократы, вероятно, будут добиваться более жесткого регулирования отрасли. По его словам, два ключевых риска — возврат на инвестиции и финансирование бума — стали «более сложными». Дэн Айвз из Yorkville Ives & Co. назвал результат выборов в Техасе «самым большим беспокойством» для технологических инвесторов и ИИ-торговли, поскольку штат может обеспечивать 25–30% планируемых гигаватт и мощностей. Аналитики Evercore ISI также отметили, что более ограничительная среда для развития дата-центров способна усилить негативные настроения в сегменте ИИ-инфраструктуры.
Дополнительное давление на производителей памяти оказали предупреждение Apple о том, что рост цен на память окажет давление на валовую маржу и, вероятно, сохранится после декабрьского квартала, а также активизация китайского конкурента CXMT. Компания из Хэфэя планирует до конца года отправить клиентам образцы первой серверной DRAM на архитектуре 4F². BofA Securities считает, что успешное серийное производство может укрепить позиции CXMT, хотя технология несет более высокие издержки и риски исполнения.
Для криптовалютного рынка прямой эффект выглядит ограниченным, однако сегменты, связанные с ИИ-вычислениями и майнингом, могут столкнуться с дополнительной волатильностью на фоне ужесточения регулирования и переоценки технологических акций.
