Рынок биткоина оказался в зоне противоречивых сигналов. По данным Bitfinex, за четыре дня число держателей первой криптовалюты выросло с 738 000 до 1,05 млн, а покупательская активность сконцентрирована в диапазоне $77 000–$80 000. Рост открытого интереса указывает на то, что трейдеры готовятся к возможному движению цены. Одновременно распродажи со стороны ETF и краткосрочных держателей говорят о смене тактики части участников рынка.
Однако более свежие данные Glassnode рисуют осторожную картину. Аналитики зафиксировали самую продолжительную с середины августа серию ежедневных чистых реализованных убытков. Продавцы закрывали позиции с потерями, пока биткоин торговался ниже $80 000. Ключевой отметкой остается $75 000: если цена удержится выше нее, это повторит паттерн августа и сентября, когда кластеры убытков формировались вблизи локальных минимумов.
Давление заметно и в распределении капитала. По оценкам Glassnode, около $707 млрд вложений в биткоин сейчас находятся под водой, тогда как в прибыли — лишь $380 млрд. Иными словами, объем убыточного капитала почти вдвое превышает прибыльный.
Существенно ослабли розничные потоки. Аналитик Darkfost указывает, что 30-дневное среднее притоков розничных инвесторов на Binance сократилось до 281 BTC. Для сравнения, в цикле 2019–2021 годов среднемесячные притоки достигали 2 700 BTC. После краха FTX в начале 2023 года показатель поднимался до 1 900 BTC, а на вершинах марта и декабря 2024 года всплески составляли от 900 до 1 200 BTC. Сейчас цена биткоина в пять раз выше минимума медвежьего рынка, но розничные притоки в пять раз ниже.
Среди факторов Darkfost выделяет запуск спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года: тогда средние розничные притоки оставались около 1 000 BTC, но ETF дали инвесторам доступ к активу без необходимости самостоятельного хранения. Ужесточение регулирования в США и Европе также усложнило работу с биржами. Кроме того, часть инвесторов предпочитает удерживать биткоин на длинном горизонте, несмотря на волатильность. Darkfost добавляет, что большой объем капитала в убытке может сдерживать восстановление рынка в течение нескольких месяцев.
