Американский брокер Robinhood и биржа Cboe готовят несколько новых регулируемых продуктов, которые расширяют как криптовалютные деривативы, так и событийные инструменты. Cboe планирует в октябре 2026 года запустить бинарные опционы, привязанные к корпоративным ключевым показателям эффективности 23 публичных компаний США, а Robinhood станет первым розничным брокером-дистрибьютором этих инструментов. Запуск зависит от одобрения SEC; полный список эмитентов и спецификации контрактов пока не раскрыты. Для Robinhood это продолжение ставки на событийные контракты: квартальная выручка этого направления ранее росла более чем в десять раз.
Контракты Cboe позволят инвесторам занимать позиции «да/нет» по отдельным операционным метрикам — выручке, росту подписчиков, поставкам, маржинальности и другим показателям. В отличие от традиционных опционов на акции, выплата будет зависеть не от рыночной цены, а от заранее определенного результата по раскрываемой компанией метрике. Cboe намерена регистрировать эти инструменты как опционы на ценные бумаги под надзором SEC, а не как событийные контракты под надзором CFTC. Дочерняя структура Cboe Clear U.S. подала заявку на временную регистрацию в качестве покрытой клиринговой организации. До конца 2026 года Cboe планирует отказаться от комиссий по этим контрактам, Robinhood также не будет взимать клиентские сборы в этот период, но параметры постоянной экономики пока не определены.
На криптовалютном рынке непосредственно затронуты восемь монет: BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, ADA, LINK и HYPE. Robinhood после анонса от 29 сентября намерен запустить в США криптовалютные бессрочные фьючерсы на эти активы. Плечо составит 10x для биткоина и эфира и 3x для остальных шести монет. По словам Иоганна Кербрата, старшего вице-президента и генерального менеджера криптонаправления Robinhood, компания использует глобальную «водопадную» систему клиринга и постоянно пересчитывает ставки финансирования, тогда как конкуренты пересчитывают их каждые 15 минут. Повышение лимитов по плечу в США остается «на будущее» и будет зависеть от торговой активности и ликвидности. Планов по бессрочным контрактам на отдельные акции Robinhood пока не анонсирует, указывая на опционы как основной инструмент сложных стратегий.
Кербрат также сообщил, что объем торгов токенизированными акциями Robinhood уже достаточно высок, чтобы столкнуться с лимитами пятилетнего освобождения SEC для токенизированных американских акций, опубликованного 17 сентября. Документ допускает торговлю такими инструментами без полноценной регистрации площадок в качестве бирж, но ограничивает объем торгов и число символов и требует, чтобы токены несли те же права, что и базовые акции. Сток-токены Robinhood выпущены как долговые бумаги компанией из Джерси, доступны более чем в 120 странах через Robinhood Wallet и не предлагаются пользователям в США. Брокер планирует добавить погашение в натуре и права голоса; в компании утверждают, что это было запланировано до публичной критики со стороны главы AMC Адама Арона, который называл такие токены незаконным предложением. Кербрат в интервью The Block назвал эту критику «в основном маркетинговым трюком».
Для крипторынка экспансия Robinhood в регулируемые бессрочные фьючерсы на восемь ликвидных активов означает появление еще одного значимого канала доступа в США. Дополнительным сигналом институционализации служит интерес Cboe к токенизированным бинарным опционам на ценные бумаги как возможному следующему шагу после запуска KPI-контрактов.
