Член исполнительного совета Европейского центрального банка Изабель Шнабель представила три возможные модели, позволяющие перевести расчетные деньги центрального банка на программируемую инфраструктуру. Подходы различаются тем, кто выпускает ончейн-требование и перемещаются ли сами резервы в распределенный реестр.
Первая модель — прямая эмиссия. Центральный банк управляет программируемой платформой, на которой резервы токенизируются нативно, а участники получают прямой доступ к деньгам ЦБ в реестре. Вторая — мост или синхронизация. Резервы остаются в действующей системе RTGS, а слой совместимости связывает ее с DLT-платформой через триггеры или механизмы на основе хеш-блокировок. Третья — делегирование токенизации частному посреднику. Центральный банк продолжает хранить резервы вне блокчейна, а посредник выпускает расчетные токены, полностью обеспеченные этими резервами, но остающиеся частными требованиями.
ЕЦБ уже комбинирует подходы в проекте Pontes, запущенном 21 сентября: он использует двойную расчетную модель на базе TARGET2 или DLT Евросистемы. В планах — круглосуточная доступность и децентрализованная программируемость. Более долгосрочный проект Appia изучает несколько архитектур токенизированных рынков, включая единые и взаимосвязанные реестры. По мнению Шнабель, токенизация способна улучшить программируемость, атомарность расчетов и интеграцию инфраструктуры, сохраняя деньги центробанка как конечный расчетный якорь.
