HSBC повысил целевую отметку по индексу S&P 500 на конец 2026 года до 8100 пунктов — предыдущий ориентир составлял 7650. Обновленный таргет подразумевает рост примерно на 4,9% от последнего закрытия, при этом с начала года индекс уже прибавил 12,75%. Главной причиной повышения в банке называют сильную корпоративную отчетность и устойчивый инвестиционный цикл в сфере искусственного интеллекта.
Стратег HSBC Николь Инуи отметила, что рост прибыли на акцию в первом полугодии приблизился к 40%, а во втором полугодии может остаться выше 25%. По оценкам банка, по итогам всего 2026 года прибыль S&P 500 вырастет на 33% — до $360 на акцию. При мультипликаторе цена/прибыль 22,5 это и дает цель 8100 пунктов. Данные LSEG подтверждают силу отчетности: 86% из 492 компаний индекса, уже отчитавшихся о результатах, превзошли ожидания аналитиков, тогда как средний исторический показатель — 67,5%.
Банк связывает динамику прежде всего с капитальными расходами на ИИ, которые поддерживают производителей полупроводников и другие связанные с ИИ компании. HSBC сохраняет позитивный взгляд на технологический, финансовый и промышленный секторы, но более избирательно относится к потребительским отраслям.
Опасения инвесторов по поводу возможного повышения ставки ФРС, геополитики, промежуточных выборов в США и растущих потребностей в ликвидности из-за IPO и расходов на ИИ в HSBC считают преувеличенными. Банк ожидает, что ФРС сохранит ставку без изменений в этом и следующем году, а доходность 10-летних Treasuries завершит 2026 год на уровне 4,65%. Волатильность вокруг выборов, по словам Инуи, обычно оказывается краткосрочной.
Схожие оценки дают и другие крупные банки: Goldman Sachs, Morgan Stanley и Citigroup ожидают S&P 500 на уровне 8000 и выше. Barclays повысил свой таргет до 7950 с 7800 и увеличил прогноз по прибыли на 2026 год до $365 с $337, ссылаясь на устойчивую экономику и продолжение инвестиций в ИИ.
Отдельный вклад в рост прибыли внесли разовые статьи Big Tech. Alphabet отразила в отчетности доход в размере $98 млрд, а Amazon — $53,4 млрд доналогового внеоперационного дохода, главным образом связанного с инвестициями в Anthropic. При этом даже без учета этих разовых доходов прибыль S&P 500 выросла примерно на 33% в годовом выражении — максимальный темп с 2021 года. Технологический сектор показал рост прибыли на 74%. Nvidia продолжает демонстрировать масштаб спроса на ИИ-инфраструктуру: квартальная выручка составила $96,2 млрд, более чем вдвое превысив показатель годичной давности.
Несмотря на позитив, HSBC указал на возможные источники краткосрочной волатильности: традиционную сентябрьскую слабость, предстоящие данные по инфляции и усиление регулирования дата-центров и социальных сетей. Кроме того, оценки технологических компаний остаются в диапазоне, даже при рекордной марже, поэтому дальнейшее расширение мультипликаторов может быть затруднено. Для крипторынка такой фон на фондовых площадках — при отсутствии агрессивного ужесточения ДКП — может быть умеренно позитивным, поскольку поддерживает общий аппетит к риску.
