Август стал важным месяцем для рынков, которые оценивают последствия бюджетной и монетарной политики крупнейших экономик. По данным Reuters, биткоин в августе поднимался выше $80 000 и прибавил около 28% за месяц, что стало лучшим месячным результатом с ноября 2024 года. Ослабление доллара и рост интереса к дефицитным активам вернули в повестку так называемую сделку обесценивания (debasement trade) — поиск инструментов, способных сохранять покупательную способность на фоне крупных бюджетных дефицитов и монетарного расширения.
Основатель Crypto Banter CryptoMan Ran считает, что ключевой фактор — не краткосрочная техническая динамика биткоина, а структурная трансформация мировых финансов. Максимальное предложение BTC ограничено 21 млн монет, что сложно воспроизвести традиционным активам. Инвесторы все чаще оценивают биткоин и золото через одну макроэкономическую призму: по данным The Block, 90-дневная корреляция BTC с золотом достигла рекордного уровня, а 30-дневная поднялась примерно до 0,8.
Долговая ситуация усиливает этот тренд. 19 августа государственный долг США впервые превысил $40 трлн, согласно данным Минфина, на которые ссылается Reuters. Доходность 30-летних казначейских облигаций США 31 июля закрылась на уровне 5,27%, максимальном с 2007 года, отмечает Peterson Foundation. Чистые процентные расходы могут составить около 3,3% ВВП в 2026 году и вырасти до 4,6% ВВП в течение десятилетия. Минфин объявил, что с 9 сентября как минимум удвоит максимальный размер отдельных долгосрочных операций обратного выкупа — с $2 млрд до $4 млрд за операцию. Власти объясняют это улучшением ликвидности длинных бумаг, но рынок обсуждает, насколько такие меры могут влиять на долговой дисбаланс.
Дополнительное давление создает Япония: доходность 10-летних гособлигаций впервые с 1996 года достигла 3%. Японские инвесторы в 2026 году продали иностранные облигации примерно на ¥3 трлн (около $18,7 млрд), поскольку более высокая внутренняя доходность стимулирует возврат капитала в Японию. Это добавляет переменных глобальному рынку госдолга, которому предстоит абсорбировать огромные объемы размещений.
Инвестор Марк Юско, чьи высказывания распространил CryptoMan Ran, также обратил внимание на тему выкупа долга. Он заявил, что потенциальные операции по обратному выкупу долга на $25 трлн могут стать катализатором для значительного роста биткоина. Юско подчеркнул, что продолжающаяся денежная эмиссия ведет к обесцениванию, и отметил, что почти половина его инвестиционного портфеля приходится на биткоин. При этом он не исключает риска очередного резкого снижения рынка и оставляет открытым вопрос, достиг ли биткоин своего дна. В условиях низкой торговой активности подобные макроэкономические сигналы способны усиливать волатильность цифровых активов.
