Госдолг США приблизился к отметке $40 трлн, и, пока Минфин ищет способы справиться с этой нагрузкой, главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган советует не выбирать между акциями технологических компаний и биткоином, а владеть обоими активами одновременно.
По словам топ-менеджера, такая конструкция позволяет застраховать портфель от двух противоположных сценариев развития американской экономики. В основе его логики — планы министра финансов Скотта Бессента, перед которым стоит задача удержать рост ВВП выше 3% при одновременном сокращении дефицита.
Сценарий роста через ИИ. Если ставка будет сделана на взрывной рост производительности за счет внедрения искусственного интеллекта, то, как ожидает Хоуган, технологический сектор получит волну сверхдоходов. Он отмечает, что с начала года акции Micron Technology (MU) выросли на 224,97%, а AMD — на 108,80%. Краткосрочные откаты, например снижение Broadcom (AVGO) на 25,84% за три месяца или CrowdStrike (CRWD) на 7,24% за неделю, эксперт считает лишь временной фиксацией прибыли. «Если Бессент прав и мы выйдем из долговой проблемы за счет роста, вам крайне необходимо держать длинные позиции по акциям ИИ», — заявил он.
Инфляционный сценарий. Если ускорить рост ВВП не удастся, Минфину придется обесценивать долг через высокую инфляцию. В таких условиях Хоуган рассматривает биткоин как главный защитный актив. По его оценке, первая половина 2026 года стала для криптовалюты стресс-тестом: к июлю на фоне жесткой денежно-кредитной политики BTC достиг локального дна, потеряв 33% с начала года. Однако уже в августе, когда началась волатильность на рынке облигаций, биткоин продемонстрировал V-образный отскок и сократил годовое снижение до 10,91%.
Хоуган подчеркивает, что на графиках виден взаимный баланс двух активов: летом, когда биткоин падал на треть, портфели поддерживали растущие акции производителей чипов, а в конце августа, когда ИИ-сектор скорректировался, именно августовское ралли биткоина уберегло инвесторов от более широких потерь. «Если Бессент ошибается и мы получим инфляцию, вам нужен биткоин. Но если вы хотите выиграть в любом случае — владейте обоими», — заключил он.
