Биткоин торгуется около $77 000, отступив от уровня примерно $80 000, на фоне ослабления импульса ликвидности со стороны стейблкоинов. По данным CryptoQuant, 90-дневный осциллятор коэффициента предложения стейблкоинов (Stablecoin Supply Ratio Oscillator) достиг пика 3,74 21 августа, приблизившись к отметке 4,00, зафиксированной в ноябре 2024 года, и вошел в зону сильного покупательского спроса. Однако с этого максимума индикатор начал снижаться, что создает неопределенность относительно устойчивости поддержки ликвидности для первой криптовалюты.
Аналитик CryptoQuant Зизкрипто отмечает, что коэффициент предложения стейблкоинов сравнивает рыночную стоимость биткоина с объемом доступного предложения стейблкоинов. Осциллятор отслеживает изменения этого соотношения за выбранный период, в данном случае за 90 дней. В расчетах CryptoQuant используются USDT, USDC, BUSD, TUSD, USDP, GUSD, DAI и SAI. Эти активы часто рассматриваются как капитал, который инвесторы могут направить в биткоин при улучшении рыночной уверенности и покупательского интереса.
Показательно, что осциллятор ускорился почти с нуля, когда биткоин восстанавливался от уровня около $63 000 в рамках недавнего отскока. Затем BTC поднялся к $80 000, что указывало на усиление покупательской способности стейблкоинов во время общего восстановления. В то же время индикатор отражает потенциальный, а не подтвержденный спрос: инвесторы могут держать стейблкоины, не заходя в рынок. Поэтому для оценки способности ликвидности поддерживать длительный рост важнее устойчивость показателя, а не кратковременный всплеск.
Зизкрипто подчеркивает, что рынку теперь предстоит определить, сможет ли повышенное значение осциллятора удержаться в зоне высокого спроса. Сохранение этого уровня будет сигналом о том, что ликвидность стейблкоинов остается поддерживающей, несмотря на охлаждение после августовского пика. Если же индикатор опустится ниже границы зоны высокого покупательского спроса, бычье подтверждение ослабнет, а движение к нулю может означать, что августовский всплеск был временным импульсом ликвидности, а не устойчивым спросом.
Исторические данные показывают, что сильные подъемы осциллятора сопровождали несколько значительных ралли биткоина, но их последствия различались. В ноябре 2024 года индикатор приближался к 4,00, после чего биткоин перешел в более высокую ценовую зону. Положительные значения также наблюдались в 2025 году, когда BTC торговался выше $100 000 и обновлял крупные рыночные пики. Однако в начале 2026 года ослабление показателя совпало с коррекцией. Еще один позитивный импульс возник около апреля 2026 года, когда биткоин восстанавливался к $80 000, но затем осциллятор опустился ниже нуля.
Таким образом, текущая ситуация остается неоднозначной: повышенная покупательская способность стейблкоинов поддерживает рынок, однако самая сильная фаза импульса, вероятно, уже пройдена. Трейдерам рекомендуется следить за динамикой спроса на стейблкоины: без восстановления этого показателя биткоину может быть сложно удержать текущие уровни, а дальнейшее охлаждение способно усилить риски снижения.
