Японская иена не может закрепить восстановление: по оценке валютных стратегов OCBC Фрэнсис Чун и Кристофера Вонга, рынок уже заложил в котировки дальнейшее ужесточение политики Банка Японии, поэтому одного лишь «ястребиного» сигнала регулятора недостаточно для устойчивого роста. Согласно данным, свопы овернайт подразумевают повышение ставки примерно до 0,6% к концу 2025 года и продолжение цикла в 2026 году.
В OCBC подчеркивают: дальнейшая траектория иены будет зависеть от глобальной конъюнктуры — прежде всего от доходностей американских гособлигаций и общего аппетита к риску. «Рынку нужно увидеть сдвиг в мировом ландшафте процентных ставок или явное изменение инфляционной динамики в Японии, чтобы оправдать более устойчивое ралли иены», — отметили стратеги. Если ФРС станет снижать ставку агрессивнее текущих ожиданий, пара доллар/иена может заметно упасть; если инфляция в США окажется устойчивой, иена останется под давлением.
Важными факторами остаются рост заработных плат и инфляция в Японии. Весенние переговоры 2025 года принесли максимальное повышение зарплат более чем за 30 лет, но Банку Японии нужны новые подтверждения в сфере услуг и потребительских расходов. Также эксперты обращают внимание на операции регулятора по покупке облигаций: сокращение баланса или объявление о сворачивании программы может стать более сильным сигналом нормализации, чем само повышение ставки.
Тем временем пара USD/JPY отступила от месячного максимума. В ходе азиатской сессии среды котировки находились около 158,80 после пика вторника на 159,45. Откат аналитики связывают с фиксацией прибыли и умеренным спросом на защитные активы, однако бычий настрой сохраняется, пока пара ниже психологически значимой отметки 160,00. Разница ставок ФРС и Банка Японии продолжает поддерживать доллар: американский регулятор удерживает ставки высокими, тогда как Банк Японии сохраняет сверхмягкую политику.
С точки зрения технического анализа сопротивление расположено в зоне 159,00–159,50; пробой открывает дорогу к 160,00 — уровню, который ранее провоцировал вербальные интервенции японских властей. Ближайшая поддержка — 158,50, далее 158,00. Закрытие дня ниже 158,00 ослабит бычий сценарий и может привести к коррекции к 157,50. В OCBC выделяют более широкий диапазон: поддержка около 155 и сопротивление вблизи 162.
Инвесторам стоит следить за американскими данными по инфляции и занятости, а также за сигналами Банка Японии: неожиданный «ястребиный» шаг может укрепить иену, тогда как мягкая риторика способна вернуть пару к 160,00.
