Первое полугодие 2026 года ознаменовалось широкомасштабным сжатием ончейн-рынка, следует из отчёта Binance Research. Совокупная стоимость, заблокированная в протоколах децентрализованных финансов (DeFi TVL), сократилась на 38% — спад составил $43,4 млрд. Одновременно рыночная капитализация шести крупнейших блокчейнов первого уровня (включая Ethereum, Solana и BNB Chain) упала на 42%, что эквивалентно потере $246,5 млрд.
Давление испытал и Ethereum — доминирующая платформа смарт-контрактов. После обновления сети, повысившего лимит газа, средние комиссии снизились на 75% в годовом выражении. Несмотря на рост количества транзакций на 50%, прогнозируемая годовая выручка сети сократится на 53%. Дополнительный тревожный сигнал — объём средств в спотовых ETF на Ethereum опустился до 5,2 млн ETH, отражая снижение институционального интереса. Решения второго уровня (L2) также понесли урон: пользовательская активность на них обвалилась на 77% с января по июнь, указывая на охлаждение спекулятивной активности.
На этом фоне выделился BNB Chain — единственная крупная дефляционная L1-сеть с годовой скоростью сжигания токенов 5,05%. Отчёт фиксирует структурный поворот: капитал уходит из чисто спекулятивных DeFi-продуктов в сегменты, обеспеченные реальной ценностью. Резкий рост продемонстрировали протоколы токенизированных активов (RWA) — особенно акций — при значительном участии институциональных игроков. Объём торгов на рынках предсказаний взлетел благодаря Чемпионату мира по футболу FIFA 2026, показав рост утилитарности блокчейна за пределами политических событий.
Для инвесторов дивергенция означает начало зрелости рынка: предпочтение отдаётся активам с реальным обеспечением и нормативной ясностью. Однако критическое снижение доходов и активности ставит вопрос о долгосрочной устойчивости L1-сетей. Аналитики предупреждают, что неспособность Ethereum удержать уровень $1800 может спровоцировать новую волну продаж, тогда как возврат выше $2400 станет сигналом к восстановлению бычьих настроений.
