Венчурный инвестор и один из ранних сторонников биткоина Чамат Палихапития выделил два ключевых вызова, стоящих перед криптовалютным рынком. В воскресном посте на X он заявил: «Сейчас у криптовалют, и особенно у биткоин-быков, есть две проблемы». Первая — «очередной доллар спекулятивного капитала скорее уйдёт в прогнозные рынки и акции, чем в биткоин». Вторая — «энергия, затрачиваемая на майнинг BTC, может принести в 10–20 раз больше пользы, если перенаправить её на обслуживание токенов ИИ». Палихапития признал, что эти сдвиги выглядят структурными, но добавил: «Я могу и ошибаться».
Заявления миллиардера, начавшего скупать биткоин ещё в 2012 году при цене около $80, вызвали острую дискуссию. Гендиректор Coinbase Брайан Армстронг назвал наблюдения «интересными», но первую проблему посчитал временной. Он подчеркнул, что хешрейт и электропотребление майнеров не определяют цену биткоина: сложность сети подстраивается при отключении оборудования, а в долгосрочной перспективе курс отражает инфляционные ожидания. Глава Strike Джек Мэллерс высказался жёстче: деньги, перетекающие в мемкоины, предсказательные рынки и AI, никогда не были лояльным спросом на биткоин, и их потеря мало что меняет. По его мнению, биткоин побеждает, становясь средством сбережения и деньгами, а не соревнуясь с очередной спекулятивной площадкой.
Другие эксперты отметили, что миграция майнинговых мощностей в сторону ИИ началась около двух лет назад, а индустрия уже заключила контракты на сумму свыше $70 млрд в сфере высокопроизводительных вычислений. Данные CoinShares за четвёртый квартал 2025 года показали, что средняя себестоимость добычи одного биткоина для публичных майнеров достигала $79 995 при рыночной цене $68–70 тыс., то есть убыток составлял порядка $19 тыс. на монету. Это подталкивает компании переориентироваться на AI. Одновременно прогнозные рынки демонстрируют рекордные объёмы: в мае месячный оборот достиг $28,4 млрд (Kalshi — $17,3 млрд, Polymarket — $8,4 млрд), увеличиваясь четыре месяца подряд, что подтверждает отток спекулятивного капитала из криптоактивов.
Стратег Bitwise Джефф Парк и аналитик Андре Драгош усомнились в долгосрочности тренда, предположив, что спад интереса к ИИ может быстро снять обеспокоенность. Таким образом, в экспертном сообществе преобладает мнение, что обозначенные Палихапитией факторы носят скорее циклический или временный характер, а сеть биткоина обладает достаточными механизмами адаптации.
