Сооснователь Ethereum Джозеф Любин уверен, что долгосрочная ценность сети будет определяться массовым внедрением и спросом на ETH, а не размером комиссий на уровне первого слоя (L1). Дискуссия развернулась после исследования аналитика ARK Лоренцо Валенте, который на примере L2-блокчейна Robinhood показал, как распределяется выручка в экосистеме.
С момента запуска цепочка Robinhood заработала около $816 000, из которых 89% остаётся у оператора второго уровня, а не у базового Ethereum. Валенте подчеркнул, что если ETH рассматривать прежде всего как средство сбережения и залог, рост числа L2-сетей — позитивный драйвер. Однако для инвесторов, ожидающих значительных доходов от комиссий, текущая модель выглядит менее привлекательной. Он предложил, чтобы Ethereum получал порядка 15% экономической ценности вместо долей процента.
Любин с такой точкой зрения не согласился. По его мнению, низкие комиссии на L1 — это осознанная стратегия, а не проблема. «Мы намеренно держим базовый слой дешёвым, чтобы стимулировать глобальное внедрение», — заявил он. Любин прогнозирует, что в ближайшие два-три года десятки тысяч компаний начнут строить приложения на Ethereum, его L2-решениях и частных EVM-цепочках. Он сравнил этот процесс с развитием интернета, когда бизнес постепенно создавал веб-сайты: сотни миллионов предприятий по всему миру рано или поздно переведут часть операций на блокчейн.
Дополнительную поддержку стоимости ETH, по словам Любина, окажут стейкинг и механизм сжигания токенов. Крупные объёмы монет будут заблокированы в сети валидаторов, а постоянное удаление части комиссий из обращения усилит дефицит даже при невысоких комиссиях на L1. Таким образом, экономическая модель Ethereum ориентирована на то, чтобы стать базовым расчётным слоем для всей блокчейн-экономики, извлекая ценность не из отдельных транзакций, а из совокупного роста экосистемы.
