Ведущие аналитики предупреждают, что текущая динамика биткоина (BTC) всё сильнее напоминает медвежий рынок 2018 года, а локальные отскоки могут смениться финальной капитуляцией. По мнению известного криптоаналитика Бенджамина Коуэна, «история повторяется»: графики совпадают вплоть до февральских минимумов, мартовско-апрельских растущих локальных оснований, майского ралли к 200-дневной скользящей средней и, наконец, июньско-июльских падений. В 2018 году биткоин в июне опускался до $5700 перед отскоком, а в текущем цикле держался около $57 000.
Коуэн допускает краткосрочный отскок в июле, но подчёркивает, что исторически медвежьи фазы достигали окончательного дна лишь в IV квартале, а в этот раз из-за пиков временны́х индикаторов финальная просадка может случиться раньше — в конце сентября или октябре. Вероятность того, что минимум уже пройден, он оценивает лишь в 40–45%. По его расчётам, биткоин способен опуститься ниже «реализованной цены» (около $53 000) вплоть до диапазона $40 000 — $50 000, а полный сброс перегретости, при котором все ончейн-индикаторы вернутся к равновесию, произойдёт лишь вблизи $40 000. Достижение этой зоны, по словам эксперта, «полностью снимет медвежьи сценарии» и станет сигналом к бычьему развороту. Макроэкономическим триггером он называет коррекции фондового рынка на 10–20% в августе-сентябре, которые вынудят ФРС смягчить политику и заложат основу для крипторалли в 2027 году.
Схожий осторожный настрой транслируют данные Bitcoin Composite Index, на которые указывает аналитик Crypto Patel. Индикатор, ранее точно предсказывавший основания циклов, сейчас находится на уровне 0,484 — более чем втрое выше минимума 2022 года и почти в десять раз выше уровня 2018 года. Это означает, что рынок ещё не пережил ту глубину страха и распродаж, которая обычно предшествует устойчивому бычьему тренду.
Вместе с тем техническая картина допускает локальный рост. Аналитик BATMAN отмечает, что каждый отскок в этом году развивается внутри восходящего канала с выходом к зоне «медвежьего разрыва справедливой стоимости» в районе $68 000–$70 000. Сейчас биткоин вновь тестирует эту область, и дневной MACD подаёт бычьи сигналы. Если импульс сохранится, цена может протестировать сопротивление, однако продавцы неоднократно защищали этот рубеж.
На рынок давят и внешние факторы. Шансы на принятие в США Закона о ясности регулирования цифровых активов (Clarity Act) снизились с более чем 70% в мае до 46% на платформах прогнозов. Дополнительное давление создаёт отток ликвидности: капитализация стейблкоинов сократилась примерно на $10 млрд с майского пика, включая $7,7 млрд за июнь, что ограничивает покупательную способность. Разработчики тем временем выпустили обновления биткоин-ноды (v31.1rc1), повышающие производительность и конфиденциальность, но на котировках они сказываются слабо.
Таким образом, несмотря на приток средств в спотовые ETF и улучшение моментум-индикаторов, история циклов и ончейн-метрики говорят о том, что ралли может уткнуться в жёсткое сопротивление, и рынок, вероятно, ждёт ещё одно серьёзное испытание.
