Ончейн-данные по биткоину продолжают указывать на активное накопление монет, однако ключевые метрики свидетельствуют: медвежий рынок еще не достиг своего дна. Согласно информации Glassnode, озвученной аналитической платформой Whale Factor, на нескольких индикаторах появились сигналы аккумуляции, но формирование рыночной базы потребует дополнительного времени.
Особое внимание привлек график реализованных убытков долгосрочных держателей. Скользящая 30-дневная средняя этих потерь вновь начала расти, хотя и остается ниже максимальных значений предыдущего цикла. В прошлые периоды — в 2018 и 2022 годах — схожая динамика предшествовала длительным периодам консолидации, после которых следовали устойчивые восстановления. Тогда показатель превышал отметку в $300 млн, после чего давление продавцов ослабевало. Whale Factor охарактеризовал текущую ситуацию как «раннюю аккумуляцию, а не подтверждение», призвав участников рынка к терпению.
Дополнительный сигнал осторожности дал аналитик Darkfost, отметивший, что соотношение нереализованной прибыли держателей биткоина упало до 65,8%. Это значительно ниже исторической средней (около 81%). Доля предложения в убытке, соответственно, выросла до 34,2%. Эксперт подчеркнул, что во всех предыдущих медвежьих циклах (2015, 2018–2019, 2022 годов) соотношение убытков превышало долю прибыльных позиций непосредственно перед формированием истинного дна. Пока этого не произошло, что оставляет пространство как для дальнейшего снижения, так и для продолжительных боковых торгов.
На этом фоне цена BTC смогла восстановить поддержку в районе $61 700 и завершила сессию ростом, поднявшись до $63 081,84. Рыночная капитализация составила около $1,26 трлн, хотя объемы торгов сократились на 9,4%. Техническая картина говорит о возврате инициативы к покупателям, однако противоречивые ончейн-сигналы не позволяют сделать вывод о завершении медвежьей фазы. Инвесторам рекомендуют учитывать макроэкономические факторы, включая потоки в спотовые ETF и динамику ставок, которые могут изменить привычные циклические закономерности.
