Крупнейшая криптобиржа Binance представила продукт BTC Yield на платформе Earn, ориентированный исключительно на держателей биткоина. Новый инструмент позволяет получать доход, не продавая актив и не торгуя им самостоятельно.
Механизм основан на стратегии покрытых коллов: Binance размещает депонированные пользователями BTC в качестве обеспечения и систематически продаёт опционы колл на биткоин. Премии, собранные с таких опционов, распределяются между участниками — часть конвертируется в BTC и зачисляется на спотовые счета каждую пятницу (выплаты не гарантированы и могут быть нулевыми), а оставшаяся доля остаётся внутри стратегии, повышая стоимость внутренней позиции BTCY. При погашении пользователь может получить больше биткоина, чем вносил изначально.
Как уточнил Шуньет Ян, глава подразделения биржевых операций и трейдинга Binance, «стратегии покрытых коллов давно известны в традиционных финансах, но для розничных инвесторов они сложны — с BTC Yield мы упрощаем этот опыт для держателей биткоина».
Вместе с тем продукт несёт ряд ограничений: Binance удерживает 15% валовой премии до расчёта доходности, взимается комиссия при выходе, защита капитала отсутствует, а потенциал роста в периоды сильных бычьих рынков ограничен из-за возможного исполнения проданных опционов. Аналитики отмечают, что в фазе бурного ралли прямое удержание BTC может оказаться выгоднее.
Запуск BTC Yield продолжает тренд на превращение пассивного хранения биткоина в источник дохода — ранее аналогичный продукт на основе покрытых коллов представила BlackRock в виде биткоин-ETF, ориентированного на доходность. Рост подобных инструментов способен повлиять на волатильность и структуру рынка опционов на BTC, а также привлечь инвесторов, которые ищут доход без продажи базового актива.
