Азиатская консалтинговая компания Tiger Research призвала финансовые институты не ждать формирования национальных нормативных баз для токенизации реальных активов (RWA), а уже сейчас накапливать практический опыт на зарубежных рынках. В отчёте «Начните токенизацию RWA за границей» подчёркивается, что глобальный рынок RWA за первую половину 2026 года достиг объёма от 25 до 36 млрд долларов, демонстрируя явные операционные преимущества — автоматические процентные выплаты, сокращённые сроки расчётов и повышенную ликвидность.
Главным барьером для традиционных игроков остаётся регуляторный вакуум: отсутствие юридической силы записей в распределённых реестрах и недостаточная защита инвесторов создают высокую неопределённость. Чтобы преодолеть этот разрыв, Tiger Research предлагает два пути. Первый — выход в юрисдикции с устоявшимися правилами, такие как Гонконг, Сингапур и США, где уже существуют чёткие лицензионные требования и инфраструктура. Второй — использование ончейн-платформ, в частности Ondo (ONDO) и Plume (PLUME), которые позволяют ускорить вход на рынок в обход традиционных регуляторных узких мест. Крупные американские финансовые компании уже действуют по этим направлениям, строя собственные платформы или нарабатывая опыт на сетях Canton (CC), Solana (SOL) и Ethereum (ETH).
Параллельно идею практической полезности токенизированных активов развивает глава направления RWA Falcon Finance Артём Толкачёв. Выступая на Stabledash Live 2 июля, он заявил, что токенизация сама по себе не является конечным продуктом: активы должны становиться работающим обеспечением, иначе они рискуют остаться лишь записью в нескольких кошельках без притока ликвидности и капитальной эффективности. Falcon строит универсальный слой обеспечения, принимая в качестве залога стейблкоины, биткоин, ETH и токенизированные RWA. Пользователи могут чеканить синтетический доллар USDf (тираж которого уже превысил 1,3 млрд долларов) и размещать его в стейкинг sUSDf для получения дохода от рыночно-нейтральных стратегий, арбитража и опционов. Отдельно выделен регулируемый стейблкоин fUSD, выпущенный Anchorage Digital Bank под надзором OCC и с ежемесячной аудиторской проверкой Deloitte. По словам Толкачёва, за 18 месяцев капитализация биткоина снизилась на 33%, тогда как объём токенизированных RWA вырос на 480%, что сигнализирует о необходимости срочного развития инфраструктуры, где обеспечение, кредитное плечо и специализированные стейблкоины будут конкурировать за институциональные потоки.
Таким образом, ключевая рекомендация обоих исследований — не ждать идеального регулирования, а немедленно наращивать операционные компетенции через реальные проекты. Окно возможностей на рынке RWA стоимостью 25–36 млрд долларов остаётся открытым, но может закрыться в ближайшее время.
