Мексиканский песо продемонстрировал заметное укрепление к доллару США в пятницу, реагируя на два ключевых фактора: неожиданно слабые данные по рынку труда в США и возобновившиеся спекуляции о возможных валютных интервенциях со стороны мексиканских властей. По итогам дня пара USD/MXN снизилась, поскольку трейдеры пересматривали перспективы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.
Министерство труда США сообщило, что число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора выросло меньше прогнозов аналитиков. Это ослабило доллар, так как рынок начал закладывать менее агрессивное повышение ставок ФРС. Для валют развивающихся стран, включая песо, такое снижение вероятности ужесточения политики в США традиционно выступает попутным ветром.
Дополнительную поддержку песо оказали слухи о возможном вмешательстве Банка Мексики (Banxico) или министерства финансов страны для сглаживания резких колебаний курса. Хотя официальных заявлений не поступало, участники рынка отмечают, что сама вероятность интервенций создаёт психологический барьер против агрессивных коротких продаж.
Тем временем, как указывает аналитический отчёт Wells Fargo, Banxico сохраняет базовую процентную ставку на уровне 11,25% с марта 2023 года, несмотря на постепенное замедление инфляции. Общая инфляция снизилась с пиковых 8% в 2022 году до примерно 4,5%, однако базовая инфляция остаётся выше целевого уровня в 3%. Центробанк занимает осторожную позицию, подчёркивая, что баланс рисков для инфляции по-прежнему смещён в сторону повышения.
Аналитики Wells Fargo полагают, что текущая пауза в цикле повышения ставок в сочетании с убедительной дезинфляционной динамикой оказывает поддержку песо, который в этом году является одним из лидеров среди валют развивающихся рынков. Высокая доходность привлекает потоки carry trade, однако по мере прогресса дезинфляции рынок начнёт закладывать снижение ставок, что может уменьшить привлекательность валюты.
«Устойчивость песо во многом обусловлена доверием к Banxico и привлекательным дифференциалом доходности по сравнению с ФРС, — отмечается в отчёте. — Но по мере снижения инфляции инвесторы будут ждать смягчения политики, что способно ослабить курс». Пока же эксперты ожидают сохранения ставки на текущем уровне как минимум до середины 2026 года.
Для мексиканских компаний и потребителей укрепление песо снижает стоимость импорта и сдерживает инфляционное давление, но одновременно ухудшает позиции экспортёров. Инвесторам рекомендуется следить за предстоящими данными по инфляции в США и любыми сигналами от мексиканских властей, поскольку курс песо остаётся чувствительным к глобальному аппетиту к риску и внутриполитическим новостям.
