Котировки британского ритейлера JD Sports Fashion снизились примерно на 2% на торгах в среду после того, как один из его крупнейших поставщиков — Nike — представил квартальную отчётность и предупредил о грядущем сокращении выручки. Американский спортивный гигант сообщил о падении продаж в четвёртом финансовом квартале на 1% в годовом выражении, до 11 млрд долларов, и спрогнозировал дальнейшее снижение показателя в низком или среднем однозначном диапазоне в первой половине 2027 финансового года. Несмотря на то что скорректированная прибыль на акцию составила 20 центов, заметно превысив консенсус-прогноз аналитиков в 12–13 центов, инвесторы сосредоточились на ухудшении outlook компании.
Особое беспокойство вызывает ситуация в Китае, на который приходится около 15% годовой выручки Nike. В отчётном квартале продажи в Большом Китае рухнули на 17% в пересчёте на постоянную валюту — хуже, чем падение на 10% кварталом ранее, и контрастирует с ростом на 3% в Северной Америке. В Поднебесной компания продолжает уступать долю местным брендам, а высокий уровень товарных запасов и ценовое давление усиливают неопределённость. Финансовый директор Nike Мэттью Френд отметил, что давление сохраняется из-за торговых пошлин, геополитических рисков и осторожного потребительского поведения, в связи с чем компания намерена сократить закупки и жёстче контролировать запасы.
Генеральный директор Эллиотт Хилл, возглавивший Nike почти два года назад, признал, что восстановление идёт медленнее ожиданий. Новая стратегия, ориентированная на спорт и оптовые каналы, принесла первые результаты в Северной Америке, однако прямой потребительский бизнес остаётся под давлением. Аналитики Bernstеin считают, что ставка на оздоровление рыночных позиций за счёт краткосрочной выручки откладывает полноценное восстановление прибыли как минимум до второй половины 2027 года.
Эффект домино затронул и европейских конкурентов: акции Adidas и Puma на ранних торгах снизились более чем на 1%. Сама Nike с начала года подешевела примерно на 35%, и текущий форвардный мультипликатор P/E около 22x остаётся значительно выше, чем у Adidas (~17x), отражая ожидания разворота, которые пока не материализовались.
