Акции «Великолепной семерки» (Magnificent 7) пережили резкое падение в 2026 году, уничтожив более $2,3 трлн рыночной стоимости. Биржевой фонд Roundhill Magnificent 7 ETF (MAGS) опустился с январского максимума $71,17 до $60,80. Лидеры падения: Nvidia потеряла почти 20% от пика года, Microsoft рухнула на 33%, Meta Platforms — на 30%, Amazon — на 14%, Tesla — на 16%; даже акции Apple снизились с $317 до $280.
Ключевые причины обвала эксперты видят в фиксации прибыли после многомесячного ралли (Apple с минимумов 2023 года выросла на 150%, Nvidia — на 43%) и секторальной ротации в пользу производителей памяти. На фоне глобального дефицита чипов памяти акции Micron, Sandisk, Western Digital и Seagate резко пошли вверх, а специализированный ETF DRAM привлёк $24 млрд с момента запуска в апреле. Гиперскейлеры — крупнейшие клиенты полупроводниковых компаний — планируют рекордные капзатраты: более $750 млрд в этом году. Рост цен на компоненты уже вынуждает Apple рассматривать повышение стоимости MacBook и iPhone.
Одновременно инвесторов всё сильнее беспокоит окупаемость колоссальных вложений в искусственный интеллект. Microsoft прогнозирует лишь «умеренный» рост облачной платформы Azure при капзатратах до $190 млрд к концу года. Google привлёк $80 млрд через размещение акций и долга, размывая доли акционеров; Nvidia заняла $25 млрд; Meta также рассматривает подобные шаги, а Tesla предупредила об отрицательном денежном потоке из-за проекта Terafab. На этом фоне аналитики, включая Джека Аблина из Cresset Wealth, задаются вопросом, не сделает ли сам ИИ традиционное ПО вроде Word и Excel ненужным.
Резкое падение привело к снижению мультипликаторов: форвардный P/E Nvidia опустился до 22 (ниже среднего по S&P 500), Meta — до 16, Google — до 23, а Microsoft торгуется с коэффициентом около 21 — минимум за три года. Это уже привлекло покупателей: инвестор Майкл Берри («Большая ставка») раскрыл покупку колл-опционов на Microsoft с расчётом на рост в район $700 к 2028 году, что вызвало 6-процентный скачок акций в минувшую пятницу. Deutsche Bank сохраняет рекомендацию «покупать» с целевой ценой $550.
Для Microsoft текущий месяц стал худшим с декабря 2000 года: только за июнь бумаги просели на 18%, а с начала года — на 24%; потери капитализации достигли $857 млрд. Схожую динамику демонстрируют и другие гиперскейлеры, включая Oracle, что подогревает скепсис относительно всего сегмента облачного ИИ. Ближайшие квартальные отчёты, особенно данные по росту Azure, станут определяющими для дальнейшего движения котировок.
