Новый опрос Reuters, в котором приняли участие более 100 экономистов, указывает на широкий консенсус: Федеральная резервная система США сохранит процентную ставку в текущем диапазоне 3,50–3,75% как минимум до завершения 2025 года. Участники опроса полагают, что устойчивые инфляционные ожидания и всё ещё сильный рынок труда лишают регулятора поводов для движения в любую из сторон.
Такая оценка заметно отличается от более ранних прогнозов начала года, когда часть аналитиков допускала смягчение денежно-кредитной политики уже к середине 2025-го. Ключевые показатели — базовый индекс потребительских цен и предпочитаемый ФРС индекс цен расходов на личное потребление (PCE) — демонстрируют замедление, но остаются выше целевого уровня 2%. Безработица при этом по-прежнему находится на исторически низких отметках, позволяя центробанку сохранять ограничительный курс.
Аналитики Commerzbank придерживаются схожей позиции: дальнейшее повышение ставки маловероятно. В банке указывают на ослабление базовой инфляции, замедление потребительских расходов и начавшееся охлаждение рынка труда. Эти факторы, по мнению экспертов, снимают необходимость дополнительного ужесточения. В Commerzbank также отмечают, что индекс PCE приближается к цели ФРС на уровне 2%, что укрепляет аргументы в пользу паузы.
Глава Федрезерва Джером Пауэлл неоднократно подчеркивал, что комитет по операциям на открытом рынке будет принимать решения от заседания к заседанию, опираясь на поступающие данные. Опубликованные прогнозы экономистов говорят о том, что рынок усвоил этот сигнал и закладывает высокую вероятность сохранения статус-кво на всех оставшихся встречах года.
Первое снижение ставки, согласно консенсус-прогнозу, ожидается не ранее первого квартала 2026 года — и то при условии появления устойчивого нисходящего тренда в инфляции. Для потребителей это означает, что ипотечные и кредитные ставки останутся вблизи текущих значений, а для инвесторов — что «повышенные надолго» (higher for longer) продолжат поддерживать такие сектора, как финансы и энергетика. Рынки рисковых активов, включая криптовалюты, получают большую определённость, что снижает волатильность и может способствовать притоку капитала.
