В пятницу были опубликованы данные о потребительских настроениях в двух крупнейших экономиках еврозоны. Во Франции показатель остался стабильным, а в Германии — ухудшился, не оправдав прогнозов. Это подчеркивает сохраняющуюся неопределенность и давление на домохозяйства, несмотря на некоторые признаки стабилизации.
Франция: стабильность на низком уровне
Индекс потребительского доверия во Франции в июне составил 84 пункта, как и месяцем ранее, совпав с ожиданиями аналитиков. Значение остается значительно ниже долгосрочного среднего уровня в 100 пунктов и указывает на устойчивый пессимизм. По данным национального статистического бюро INSEE, оценка личного финансового положения и возможности сберегать практически не изменилась. Компоненты опроса рисуют смешанную картину: опасения по поводу безработицы и инфляции не ослабевают, что говорит о медленном и неравномерном восстановлении доверия.
Германия: хуже прогнозов
Немецкий индекс потребительского климата GfK на июль упал до -29,2 пункта с пересмотренных -28,3 месяцем ранее. Это оказалось заметно хуже консенсус-прогноза (-27,5). Все три субиндекса — экономические ожидания, ожидания по доходам и склонность к покупкам — ухудшились. Экономические ожидания резко снизились на фоне высокой инфляции, роста ставок и слабого промышленного производства. Доходные ожидания также ослабли, поскольку реальные зарплаты не поспевают за стоимостью жизни. Склонность к крупным покупкам сократилась из-за ужесточения монетарной политики ЕЦБ, которая сделала кредиты дороже.
Что это значит для экономики и рынков
Слабые данные из Германии усиливают опасения, что восстановление потребительских расходов — ключевого драйвера роста — откладывается. Если домохозяйства продолжат сберегать, а не тратить, экономика еврозоны может замедлиться сильнее. В то же время разочаровывающая статистика подкрепляет ожидания, что ЕЦБ может смягчить политику позже в этом году, хотя инфляция все еще выше целевого уровня. Для криптовалютного рынка такие сигналы скорее негативны, так как указывают на снижение склонности к риску и возможное бегство в защитные активы.
