Федеральная резервная система переходит к новому этапу коммуникации с рынками, и ключевым моментом станут показания председателя Кевина Уорша перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей 14 июля в 14:00 по UTC. Как ожидается, законодатели сосредоточатся на последних решениях по ставкам, управлении инфляцией и надзоре за банковским сектором, а также на отношении центробанка к цифровым активам и финансовым инновациям.
Значимость слушаний усиливается публичной поддержкой стратегии Уорша со стороны президента Федерального резервного банка Чикаго Остана Гулсби. В недавнем интервью Гулсби заявил, что «председатель Уорш пытается снизить рыночные спекуляции относительно будущей траектории ставок и сократить использование форвардного руководства», и выразил «полное согласие с этим подходом». Таким образом, внутри ФРС формируется консенсус в пользу отказа от прямых вербальных сигналов, которые активно применялись после кризиса 2008 года и в период пандемии.
Отход от традиции давать рынку явные ориентиры по ставкам может повысить краткосрочную волатильность, но, по мнению сторонников такого шага, приведет к более здоровому ценообразованию, основанному на реальной макростатистике, а не на намеках регулятора. Для инвесторов это означает необходимость перестраивать модели прогнозирования и внимательнее отслеживать данные по инфляции, занятости и ВВП. Сам Уорш, вероятно, даст понять, что ФРС намерена действовать по принципу «данные решают всё», а жесткие обещания уходят в прошлое.
Интерес к выступлению Уорша подогревает и экономический контекст: инфляция все еще остается в центре внимания, а геополитические риски и внутренняя бюджетная политика способны в любой момент изменить картину. Эксперты полагают, что именно 14 июля рынки получат наиболее четкое представление о том, насколько далеко готов зайти регулятор в нормализации денежно-кредитной политики и отказе от роли «пожарного» для биржевых игроков.
