Завтра Федеральная резервная система США проведёт первое заседание под председательством нового главы Кевина Уорша, назначенного президентом Трампом в конце января. Рынки с вероятностью 99% ожидают сохранения ключевой ставки на уровне около 3,6%, который держится с декабря прошлого года. Основной интригой станет не само решение, а риторика Уорша и обновлённые экономические прогнозы ФРС.
Как отмечают аналитики, Уорш впервые выступит публично в роли председателя, и его взгляды на монетарную политику остаются малоизвестными. Экономисты склоняются к нейтральному тону заявления, но ряд представителей Федрезерва в последние недели допускали возможность повышения ставки, а не снижения. В связи с этим из текста сопроводительного заявления могут убрать намёки на будущее смягчение, что разочарует сторонников снижения ставок.
Одновременно ФРС опубликует квартальные макроэкономические проекции. Мартовские оценки предполагали одно снижение ставки в этом году, однако теперь эксперты ждут их пересмотра: отсутствия изменений в 2026 году и одного-двух сокращений в следующем.
Для криптовалютного рынка, чувствительного к динамике глобальной ликвидности, ключевым станет сигнал о готовности регулятора смягчить позицию позже в этом году. Если Уорш признает инфляционные риски контролируемыми и не станет давить на ожидания ужесточения, это может быть воспринято как «голубиный» сигнал. После выходных, когда США и Иран объявили о сделке, рисковые активы уже демонстрируют умеренное ралли, и стабильность от ФРС способна его продлить. По данным Polymarket, рынок полностью исключает сюрпризы по ставке.
Вместе с тем сохраняется неопределённость: законопроект о регулировании криптоиндустрии столкнулся с сопротивлением банковского лобби перед решающим голосованием в Сенате, что способно добавить волатильности. Однако фундаментальная активность крупнейших блокчейнов, таких как Ethereum и Solana, остаётся высокой, а разработчики сосредоточены на долгосрочных задачах. Это говорит о том, что базовые тренды крипторынка не зависят от одного заседания Федрезерва.
