Ключевой сдвиг в регулировании криптодеривативов набирает обороты: США официально легализуют бессрочные фьючерсы (перпетуалы), доминирующие в глобальной криптоторговле. Председатель Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC) Майкл Селиг заявил, что страна прокладывает путь для ончейн-площадок, таких как Hyperliquid, на регулируемый американский рынок. Это заявление последовало за одобрением 29 мая первого в США регулируемого бессрочного биткоин-фьючерса на зарегистрированной бирже и публикацией политики листинга таких инструментов.
Бессрочные контракты не имеют даты экспирации и используют механизм фондирования для поддержания цены вблизи спотового рынка, что идеально подходит непрерывному крипторынку. Исторически они обращались на офшорных или децентрализованных площадках, но теперь CFTC заявила: «Вопрос не в том, будут ли существовать крипто-перпетуалы, а в том, будут ли они существовать под надзором, стандартами и верховенством закона США». Политика агентства предполагает индивидуальный анализ контрактов с особым вниманием к кредитному плечу, манипуляционным рискам и защите клиентов.
Параллельно Чикагская биржа опционов (CBOE) оценивает возможность трансформации ролловерных фьючерсов на Bitcoin и Ethereum в бессрочные. Глава глобальных деривативов CBOE Роб Хокинг еще в декабре 2025 года подтвердил такой анализ, а гендиректор Novadius Wealth Management Нейт Герачи отметил: «Это только начало; традиционные финансы вынуждены адаптироваться к инновациям из криптоэкосистемы». Сигнал CFTC о готовности разрешить листинг перпетуалов на зарегистрированных площадках придал импульс этим планам.
Переход способен привлечь институциональную ликвидность и усилить конкуренцию с офшорными биржами, однако потребует доработки риск-менеджмента из-за механизмов бесконечного плеча и фондирования. Селиг увязывает перпетуалы с модернизацией рынка: токенизированным обеспечением, структурой и предсказательными рынками. Для ончейн-платформ вроде Hyperliquid регулируемый доступ открывает американский институциональный капитал, но потребует адаптации продуктов, лимитов и комплаенса. Прямая конкуренция CME, ICE и крипто-нативных площадок становится следующей главой эволюции рынка.
