Основатель Strategy Майкл Сэйлор опубликовал в соцсети X серию постов, где изложил своё видение новой финансовой архитектуры на базе биткоина. Он раскритиковал текущую систему, в которой участники вынуждены выбирать между нестабильными фиатными валютами, низкими ставками по депозитам, не приносящими доход стейблкоинами и волатильными криптовалютами. По его мнению, цифровые деньги способны устранить эти недостатки, обеспечив стабильную ценность, высокую мобильность, ежедневную ликвидность и возможность получения доходности.
Центральным элементом предложенной Сэйлором пятиуровневой модели «Цифрового стека активов» выступает биткоин. Над ним располагаются слои цифрового кредита, цифровых денег, цифровой доходности и цифрового капитала. Таким образом, биткоин становится резервным активом, а все производные инструменты — кредитные и долевые продукты — строятся поверх него, не изменяя базовый протокол.
«Биткоин не нуждается в стейкинге, — заявил Сэйлор. — Ему не нужны инфляция или изменения на уровне протокола». Тем самым он дистанцировался от Ethereum-подобных сетей, где стейкинг встроен в дизайн блокчейна. Вместо этого предприниматель назвал биткоин «чистым цифровым капиталом», подчеркнув, что доходность должна создаваться через инструменты, расположенные выше базового актива, а не через эмиссию новых монет или переписывание правил сети.
В качестве примера Сэйлор привёл привилегированные акции типа STRC, которые Strategy уже использует для более широкого доступа инвесторов к биткоин-финансам. Такие бумаги несут иной профиль риска, чем прямое владение BTC, и их доходность варьируется в зависимости от ликвидности и рыночного стресса. «Важно не то, что у цифрового кредита есть одна фиксированная цифра волатильности. Её нет», — отметил он.
Свои тезисы Сэйлор подкрепил свежей покупкой: 16 июня Strategy объявила о приобретении 1 587 BTC примерно за $100 млн, доведя общий объём резервов до 846 842 BTC. Ранее компания уже совершала небольшие продажи биткоина, укладывающиеся, по словам основателя, в более широкую модель управления казначейством. Он также упомянул метрику CEBE BPS, позволяющую оценить долю биткоина в обыкновенных акциях после вычета обязательств перед держателями долга и привилегированных бумаг.
По замыслу Сэйлора, такая архитектура способна принести пользу широкому кругу участников — от частных лиц до институциональных инвесторов и платёжных компаний, особенно в странах с нестабильной национальной валютой. Однако, как признают эксперты, на пути к реализации стоят регуляторная неопределённость и необходимость масштабирования. Тем не менее, публичное продвижение концепции со стороны одного из крупнейших корпоративных держателей биткоина подогревает дискуссию о будущем денег и роли криптоактивов в глобальных финансах.
