Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард в ходе двух ключевых выступлений на конференции «Деньги в переходный период: цифровизация и инновации в платежах» изложила амбициозную стратегию создания единого общеевропейского токенизированного финансового рынка и одновременно предупредила, что без надёжного расчётного актива на основе денег центробанка сектор столкнётся с опасной фрагментацией.
Лагард сообщила, что провела консультации с более чем 60 представителями индустрии, и многие из них прямо заявили: масштабный выпуск цифровых активов невозможен без доступа к расчётам в деньгах центрального банка. «Ничто другое не пользуется таким доверием и не принимается всеми, и ничто другое не может расширяться и сжиматься в соответствии с потребностями рынка, чтобы ликвидность была доступна тогда, когда она больше всего нужна системе», – подчеркнула она.
Принципиальной критике подверглись существующие модели стейблкоинов. Лагард указала на жёсткость стейблкоинов, привязанных один к одному к евро: они не способны оперативно изменять предложение, чтобы удовлетворять колебания рыночного спроса, и потому не могут обеспечить ликвидность в системный кризис – напротив, они рискуют усилить финансовые потрясения.
Для решения этих задач ЕЦБ планирует до конца года продвинуть проект Pontes, нацеленный на расчёты по токенизированным сделкам центральными банковскими деньгами. Параллельно проект Appia разработает всеобъемлющий план единого европейского токенизированного финансового рынка – общие стандарты и инфраструктуру, которые позволят цифровым активам беспрепятственно торговаться и рассчитываться через границы.
Особый акцент Лагард сделала на угрозе потери суверенитета платежной инфраструктуры. По её словам, на международные платёжные схемы приходится более 60% карточных платежей в Европе, а 13 из 21 страны еврозоны полностью лишились национальных карточных систем. «У Европы нет собственной панъевропейской карточной сети, и большая часть того, чем люди расплачиваются, работает в сетях, которые нам не принадлежат», – заявила она. Цифровой евро, по замыслу регулятора, призван разорвать эту зависимость: статус законного платёжного средства обяжет принимать его везде.
Геополитический контекст также занял важное место в выступлении. Лагард отметила, что владение финансовой инфраструктурой всё чаще становится «инструментом власти», а стремительное развитие долларовых стейблкоинов в США, системы UPI в Индии а также Nexus в Юго-Восточной Азии угрожает оставить Европу позади. Для противодействия ЕЦБ уже выстраивает мосты между своей системой TIPS и индийским UPI, анализирует интеграцию с Nexus и швейцарской SIC IP, чтобы европейцы могли отправлять деньги глобально «за секунды на собственных рельсах».
При этом Лагард предостерегла: если государства-члены будут создавать разрозненные правовые режимы для цифровых активов, «мы воссоздадим в законе ту фрагментацию, которую технологии сейчас разрушают». Единый токенизированный рынок, централизованные расчёты и конкурентоспособная платёжная система, по замыслу ЕЦБ, должны обеспечить Европе место в будущей глобальной финансовой архитектуре до того, как частные стейблкоины и зарубежные сети возьмут её под контроль.
