Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг выступил с резкой критикой действующей в США системы аккредитованных инвесторов, назвав её «регрессивным налогом», который лишает обычных американцев доступа к наиболее выгодным инвестиционным возможностям. Его заявления, опубликованные в соцсети X, быстро распространились в финансовых и криптовалютных СМИ, вновь разогрев давнюю дискуссию о справедливости регулирования.
По текущим правилам SEC, чтобы получить статус аккредитованного инвестора, необходимо либо иметь годовой доход не менее $200 000 ($300 000 для супружеской пары), либо чистый капитал свыше $1 млн без учёта основного жилья. Армстронг подчеркнул, что компании всё дольше остаются частными, поэтому основной рост стоимости происходит до IPO — и доступен исключительно богатым инвесторам и венчурным фондам. По его оценке, на сегодняшний день в мире насчитывается более 1300 единорогов с совокупной капитализацией около $6,4 трлн, а розничные инвесторы наблюдают за этим со стороны.
Армстронг предложил два альтернативных пути. Первый — заменить имущественный ценз на экзамен по финансовой грамотности, успешная сдача которого давала бы право на участие в частных размещениях вне зависимости от дохода. Второй, более радикальный, — полностью отменить аккредитационные ограничения, сохранив при этом требования к раскрытию информации и строгое соблюдение антифродового законодательства, фактически доверив гражданам самим оценивать риски.
Реакция разделилась. Сторонники указывают на парадокс: американцы могут свободно играть в азартные игры или спекулировать на публичных рынках, но не имеют права вкладывать деньги в перспективные частные стартапы. Критики же напоминают, что частные инвестиции сопряжены с высокой вероятностью потерь, и предупреждают, что снятие защиты может навредить неподготовленным инвесторам. К обсуждению уже подключились известные предприниматели — инвестор Марк Кьюбан выразил сомнения в целесообразности реформы, а основатель Oculus Палмер Лаки поддержал критику имущественного ценза.
Выступление Армстронга вписывается в более широкий тренд на модернизацию регулирования, который продвигает криптоиндустрия на фоне токенизации активов и развития цифровых финансовых платформ. Coinbase активно расширяет направление токенизированных активов и торговли акциями, а ряд криптоплатформ уже предлагает продукты, привязанные к частным компаниям вроде SpaceX, OpenAI и Anthropic через деривативные структуры. Таким образом, инициатива главы Coinbase может стать важным катализатором для пересмотра правил участия частных лиц в закрытых размещениях, хотя быстрой развязки дискуссии не ожидается.
