Опубликованные в конце мая 2025 года результаты опроса потребительских ожиданий Федерального резервного банка Нью-Йорка зафиксировали стабильные инфляционные прогнозы американцев, однако одновременно выявили заметное ухудшение настроений на рынке труда. Медианная оценка инфляции на год вперед осталась на уровне 3,0%, трёхлетние ожидания опустились до 2,7%, а пятилетние сохранились на 2,8%. При этом вероятность потери работы в ближайшие 12 месяцев, по мнению респондентов, выросла с 13,9% в апреле до 14,8% — самого высокого значения с сентября 2024 года, а шансы найти новое место в течение трёх месяцев после увольнения снизились с 56,2% до 54,7%.
Эти сигналы контрастируют с официальной статистикой занятости. Последний отчёт по числу рабочих мест вне сельского хозяйства значительно превзошёл прогнозы, а рост заработных плат сохранил устойчивое давление. Экономисты United Overseas Bank (UOB) на этом фоне пришли к выводу, что Федеральная резервная система с высокой вероятностью продлит паузу в изменении ставки: сильный рынок труда даёт регулятору возможность не торопиться со смягчением денежно-кредитной политики. По оценкам UOB, ставка останется неизменной как минимум в первой половине года, а любые шаги по снижению отодвигаются на более поздний срок.
На финансовых рынках это уже отразилось в переоценке вероятности снижения ставок на ближайших заседаниях FOMC. Доходности казначейских облигаций выросли, доллар укрепился, а стоимость заимствований для потребителей и бизнеса остаётся повышенной. Одновременно домохозяйства стали осторожнее: ожидаемый рост расходов снизился с 5,0% до 4,8%, а доступность кредитов ухудшилась. Таким образом, экономика США получает двойственный импульс: устойчивый рынок труда оставляет ФРС на ястребиных позициях, тогда как потребительская тревога сигнализирует о возможном охлаждении, что в совокупности создаёт неопределённость в сроках нормализации политики.
