Японское правительство обещает гибко реагировать на экономические вызовы, чтобы защитить уровень жизни граждан, в то время как энергетический кризис толкает инфляцию выше темпов роста ВВП. Министр финансов Сюнъити Катаяма заявил во вторник, что власти «примут гибкие и надлежащие меры для защиты средств к существованию людей и поддержки экономической стабильности».
Заявление прозвучало на фоне предупреждения аналитиков ING о растущем расхождении: шок цен на энергоносители оказывает более сильное повышательное давление на инфляцию, чем на валовой внутренний продукт. Япония, сильно зависящая от импорта ископаемого топлива, столкнулась с тем, что удорожание электроэнергии и топлива перекладывается на потребителей и бизнес быстрее, чем растёт экономика. По оценкам ING, это создаёт стагфляционный уклон, при котором рост цен сосуществует с вялой динамикой выпуска.
Базовая потребительская инфляция в стране превышает целевые 2% Банка Японии уже более двух лет, сокращая располагаемые доходы домохозяйств, несмотря на скромное повышение зарплат. Ослабление иены усугубляет ситуацию, делая импортную энергию ещё дороже. В ответ правительство уже реализовало субсидии на топливо и продовольствие, но усиливается давление в пользу более адресной помощи. Министерство финансов рассматривает продление энергетических субсидий за пределы текущего финансового года и расширение денежных выплат малообеспеченным семьям.
Однако пространство для масштабного фискального стимулирования ограничено: государственный долг Японии превышает 260% ВВП. Одновременно Банк Японии, завершивший эру отрицательных ставок, действует осторожно, чтобы не подорвать восстановление. Катаяма дал понять, что правительство может координироваться с центробанком, чтобы ужесточение политики не задушило спрос.
Для домохозяйств и малого бизнеса обещание гибких действий — сигнал о поддержке, но реальное облегчение зависит от масштаба и сроков конкретных шагов. Энергоёмкие отрасли, такие как производство и логистика, уже испытывают давление, а сектора, ориентированные на внутреннее потребление, сталкиваются со снижением покупательной способности населения. Аналитики предупреждают: без устойчивого роста зарплат потребительские расходы останутся подавленными, затягивая полноценное восстановление экономики.
