Рост доходности казначейских облигаций США усиливает давление на рынок криптовалют и драгоценных металлов. Согласно свежим данным, доходность двухлетних US Treasuries поднялась до 4,05% — самого высокого уровня за последние 12 месяцев. Это увеличивает альтернативные издержки владения активами, не приносящими процентного дохода, такими как биткоин и золото.
Аналитики отмечают, что повышение безрисковых ставок делает государственные облигации более привлекательными для инвесторов, ищущих «тихую гавань», по сравнению с волатильными цифровыми активами. Пересмотр рыночных ожиданий по монетарной политике стал ключевым драйвером: ещё недавно трейдеры закладывали минимум два снижения ставки ФРС до конца года, однако апрельские данные по потребительской и производственной инфляции превзошли прогнозы, указав на возобновление ценового давления. В результате вероятность повышения ставки в декабре, по данным CME FedWatch, подскочила с 22,5% до 44% всего за неделю.
На этом фоне биткоин торгуется в боковике вблизи отметки $81 000, оставаясь ниже 200-дневной скользящей средней, проходящей около $82 000. Технические аналитики предупреждают: неспособность закрепиться выше этого уровня оказывает давление на краткосрочные перспективы. Эксперты допускают, что дальнейший рост доходности может снизить привлекательность BTC для институциональных инвесторов, хотя долгосрочные держатели способны воспринимать макроэкономические колебания как возможность для накопления.
Параллельно золото также сталкивается с препятствиями. Аналитики Commerzbank указывают, что повышение реальной доходности ограничивает потенциал роста драгметалла, несмотря на геополитическую неопределённость и масштабные закупки со стороны центробанков, включая Китай. Доходность 10-летних Treasuries в последние недели выросла, что сделало процентные инструменты более конкурентоспособными по сравнению с золотом, не приносящим купона. Котировки кратковременно достигали $2 400 за унцию, но откатились, поскольку сильная макростатистика США укрепила уверенность в сохранении жёсткой политики ФРС. Commerzbank подчёркивает: пока доходности остаются повышенными, золото будет испытывать сопротивление, а для уверенного разворота потребуется либо смягчение риторики регулятора, либо эскалация геополитических рисков.
Таким образом, оба актива находятся под влиянием одного и того же фундаментального фактора — роста стоимости заимствований в США, что вынуждает участников рынка переоценивать относительную привлекательность защитных и спекулятивных инструментов.
