Главный экономист Банка Англии Хью Пилл заявил, что на данный момент невозможно определить, будет ли какое-либо будущее повышение ставки временным. Выступая на мероприятии 14 мая, он подчеркнул, что центробанк остается в режиме принятия решений на основе данных, а устойчивость инфляционного давления пока недостаточно ясна для однозначных суждений. Пилл, которого часто относят к центристскому крылу Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), отказался давать ориентиры по длительности цикла ужесточения, несмотря на то что рынки закладывают в цены возможность снижения ставок в конце года. Базовая инфляция и инфляция в секторе услуг в Великобритании остаются выше ожиданий, а рынок труда — напряженным, что заставляет MPC сохранять осторожность.
Почти одновременно Grayscale Investments, один из крупнейших управляющих цифровыми активами, предупредил: затягивание со снижением ставок Федеральной резервной системой США способно продлить медвежий тренд биткоина. BTC, подобно золоту, не приносит процентного дохода, и пока стоимость заимствований высока, инвесторы отдают предпочтение доходным инструментам вроде облигаций. Отчет Grayscale прямо увязывает недавний всплеск инфляционных данных с переносом ожидаемых рынком сроков смягчения — это создает продолжительный встречный ветер для первой криптовалюты.
Частичным противовесом, по мнению аналитиков компании, может стать прогресс в регулировании — в частности, законопроект CLARITY Act, призванный внести ясность в классификацию цифровых активов и структуру рынка. Однако Grayscale подчеркивает: одних лишь регуляторных улучшений недостаточно, чтобы полностью компенсировать давление жесткой монетарной политики. Любопытно, что в тех же условиях, которые вредят биткоину, процветают эмитенты стейблкоинов: каждый рост краткосрочных ставок на 25 базисных пунктов приносит Circle, выпускающей USDC, около 190 миллионов долларов дополнительной годовой выручки за счет доходов от резервов. Таким образом, внутри криптоэкосистемы наблюдается расхождение: спекулятивные активы страдают, а инфраструктурный сектор выигрывает от высоких ставок.
