USDm — это доходный стейблкоин, построенный на инфраструктуре USDtb от Ethena. Его резервы в основном размещены в токенизированном фонде BUIDL от BlackRock через платформу Securitize, что позволяет генерировать процентный доход. По данным фонда, предложение USDm сейчас составляет $480 млн. Хотя сам USDm выпускается отдельным эмитентом (не MegaETH Foundation и не MegaLabs), полученная им чистая прибыль направляется на обратный выкуп MEGA, что связывает рост стейблкоина со спросом на нативный токен сети.
MegaETH — это высокопроизводительный Layer-2 для Ethereum с целевой задержкой менее миллисекунды и пропускной способностью свыше 100 000 транзакций в секунду. Токен MEGA, имеющий фиксированную эмиссию 10 млрд, используется для оплаты газа, стейкинга и управления. Запуск байбэка состоялся после того, как монета упала примерно на 38% от цены листинга (примерно до $0,138) и в моменте подорожала на 8% на фоне объявления, однако позже скорректировалась до $0,122.
В дальнейшем выкупы станут программными и будут проводиться непосредственно в сети MegaETH, чтобы избежать дискреционных решений и внешних площадок. Размер средств, доступных для байбэка, будет варьироваться в зависимости от объёма предложения USDm и текущих ставок доходности резервных активов. Такой подход отличается от разовых акций и приближает модель к успешному опыту Hyperliquid, чей фонд выкупа потратил около $645 млн на HYPE, в то время как пример Pump.fun показал, что даже масштабные обратные выкупы не гарантируют роста цены. Фонд MegaETH подчеркнул, что программируемый и ончейн-механизм выбран сознательно – для большей прозрачности.
На активность в экосистеме MegaETH косвенно указывает рост депозитов в протоколе Aave, который сообщил о превышении отметки $575 млн на этой L2-сети после запуска мейннета в феврале 2026 года. Таким образом, доходы USDm и последующие байбэки MEGA напрямую зависят от реальной экономической активности в сети, что может стать долгосрочным фактором поддержки токена.
