Майкл Сэйлор, генеральный директор Strategy, вновь опубликовал традиционное воскресное сообщение с намеком на покупку Bitcoin. «The ₿eat Goes On», написал он в соцсети X, заставив криптосообщество затаить дыхание перед традиционным отчетом в понедельник, 27 апреля. Однако детальный анализ источников финансирования показывает, что повторения прошлых рекордов в этот раз не ожидается.
Финансовые механизмы под давлением
На прошлой неделе Strategy пополнила свои резервы на 34 164 BTC, что составило исторический максимум в 815 061 BTC. Однако почти вся эта сумма была профинансирована за счет выпуска акций MSTR. На этой неделе этот механизм приостановился: цена MSTR составляет $99,46, что чуть ниже номинала. Сэйлор традиционно избегает размещения новых акций при дисконтной торговле, чтобы снизить размывание долей существующих акционеров.
Альтернативные пути и ограничения
У Strategy остаются два резервных источника финансирования: классическая программа ATM (по открытой подписке) с остаточной емкостью $26,7 млрд, которую компания может использовать только при существенной премии к чистой стоимости активов, а также механизм SATA (Strive Series A). Однако на этой неделе через SATA было приобретено лишь 0,72 BTC — что символически достаточно для сохранения нарратива «закупки продолжаются», но не более того.
Перспективы рынка
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что отчет понедельника будет выглядеть весьма скромно на фоне миллиардного всплеска прошлой недели. «На фоне паузы в выпуске акций MSTR объемы покупок сократятся. Это сигнал: Сэйлор балансирует между интересами фондового и крипторынков, не желая идти на уступки условиям, ухудшающим позиции акционеров», — отмечают эксперты.
