Знаковое событие произошло на рынке криптовалют: опционы на биткоин-ETF от BlackRock (тикер IBIT) по объему открытого интереса обошли торги на ведущей офшорной платформе Deribit. По данным протокола децентрализованной волатильности Volmex на 25 апреля, стоимость открытых позиций по IBIT на Nasdaq достигла $27,61 млрд, тогда как у Deribit — $26,90 млрд.
Согласно информации от CoinDesk, IBIT потребовалось всего два года, чтобы превзойти Deribit, который работает с 2016 года. Руководитель отдела розничных продаж Deribit Сидра Фарик назвала это "нетто-позитивом" для экосистемы криптодеривативов: "У IBIT-опционов другой профиль пользователей, это скорее дополняет рынок, чем конкурирует с ним".
Аналитики Volmex отмечают разницу в стратегиях. В IBIT основные ставки сделаны на рост цены биткоина до $109 709 — это примерно на 41% выше текущего уровня $77 400, но с более длинными сроками экспирации (до октября 2026 года). На Deribi преобладают более короткие позиции (до августа 2026 года) с меньшим "апсайдом" — до $106 000.
Причина, по которой IBIT обогнал офшорные площадки, кроется в расширении участия институциональных инвесторов. Нерегулируемый статус Deribit не позволяет подключиться американской рознице, тогда как ETF BlackRock торгуется свободно. Рост IBIT-опционов также стимулируют блокирующие хедж-схемы, такие как покрытый колл (covered call), дающие держателям ETF ежемесячный доход от премий за счёт проданных коллов.
Важная деталь: IBIT имеет более высокую подразумеваемую волатильность по сравнению с Bitcoin на Deribit, что объясняется структурными особенностями — ETF-инвесторы используют пут-опционы для хеджирования из-за невозможности шортить инструмент напрямую.
