Согласно свежим данным Управления национальной статистики Великобритании (ONS), объем розничных продаж в Великобритании в марте вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем при ожиданиях рынка на уровне +0,2%. Этот показатель стал самым значительным месяцем прироста с января 2024 года и втрое превзошел прогнозы аналитиков, сигнализируя о резком росте потребительской активности.
Ключевые драйверы роста. Основной вклад внесли категории одежды и обуви (+2,3% м/м), универмаги (+1,8%) и товары для дома (+1,5%). Продуктовые магазины показали скромный рост на 0,5%, а онлайн-продажи увеличились на 0,8%, прервав двухмесячный спад. Аналитики связывают импульс с ранней Пасхой в 2025 году (30 марта), расширением господдержки по оплате счетов за энергию, объявленным в весеннем бюджете, а также агрессивными скидками ритейлеров для распродажи зимних коллекций.
Макроэкономический контекст. Публикация заметно улучшила прогнозы по ВВП за первый квартал: экономисты Банка Англии теперь оценивают рост в 0,3% и выше против прежних 0,1%, что снижает вероятность технической рецессии. Укрепление потребительских расходов ставит под вопрос раннее снижение ключевой ставки: рынки сократили ожидания по уменьшению ставки в июне с 70% до 60%. Индекс потребительского доверия GfK поднялся до -12 пунктов (с -18 в феврале) благодаря замедлению инфляции до 3,2%.
Реакция финансовых рынков. Индекс FTSE 100 вырос на 0,4% на фоне покупок в бумагах розничных сетей, включая Next и Marks & Spencer. Доходность 10-летних британских гособлигаций поднялась на 2 базисных пункта до 4,12%, отражая ожидания более осторожной денежно-кредитной политики. По данным Bloomberg, фунт стерлингов укрепился к доллару выше отметки 1,3450, что подтверждает позитивную реакцию валютного рынка.
Сравнение с предыдущими месяцами. Мартовский скачок стал резким контрастом с февральским снижением на 0,3% и январским приростом всего на 0,1%. Отклонение фактического показателя от консенсус-прогноза оказалось максимальным за последний год.
Экспертные оценки. Сэмюэл Томбс, главный экономист Pantheon Macroeconomics, назвал динамику «четким признаком того, что потребитель пока не уходит в оборону». Однако он предостерег от излишнего оптимизма, указав на низкую норму сбережений домохозяйств. Канцлер казначейства приветствовал данные, отметив, что экономика «поворачивает за угол», тогда как Управление по бюджетной ответственности (OBR) призвало учитывать эффект высокой закредитованности населения.
Дальнейшие перспективы. Траектория апреля станет ключевым тестом устойчивости восстановления: первые две недели месяца, по данным Британского консорциума розничной торговли, сохраняют сильную динамику. Публикация апрельского отчета ONS запланирована на 16 мая. Эксперты ожидают, что в случае продолжения роста он укрепит аргументы в пользу «мягкой посадки» экономики Великобритании.
