В середине апреля 2025 года Бюро переписи населения США опубликовало данные о розничных продажах за март, которые значительно превзошли ожидания аналитиков. Скорректированный с учетом сезонности показатель вырос на 1,7% по сравнению с февралём, тогда как медианный прогноз экономистов составлял лишь 1,4%. Пересмотренный рост за февраль составил 0,5%.
Рост был зафиксирован в широком спектре секторов, что указывает на устойчивость потребительского спроса. Наиболее значительный прирост продемонстрировали дистанционные продажи (включая электронную коммерцию) — на 2,8%, предприятия общественного питания — на 2,1%, а также продажи строительных материалов и товаров для сада — на 1,9%. Продажи без учёта автотранспорта (базовый показатель) выросли на 1,5%.
Эксперты связывают такую динамику с рядом факторов: сохраняющейся напряжённостью на рынке труда и ростом заработной платы, постепенным снижением инфляции, что увеличивает реальную покупательную способность, а также сезонным фактором в виде весенних праздников. В годовом выражении розничные продажи в марте 2025 года были на 4,2% выше, чем в марте 2024 года.
Однако столь сильные данные о потреблении, особенно на фоне резкого роста цен на нефть, наблюдаемого в тот же период, вызвали опасения на финансовых рынках. Фьючерсы на индекс Dow Jones Industrial Average упали более чем на 300 пунктов в ходе внебиржевых торгов, поскольку инвесторы начали пересматривать свои ожидания относительно будущей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Сильный потребительский спрос в сочетании с ростом цен на энергоносители усиливает инфляционные риски и может отсрочить ожидаемое снижение ключевой ставки ФРС.
Таким образом, данные о розничных продажах, с одной стороны, свидетельствуют о здоровой основе американской экономики, но с другой — создают дилемму для регулятора, вынужденного балансировать между поддержкой роста и сдерживанием инфляции.
