Инвестиционный банк Cantor Fitzgerald опубликовал развернутый анализ, в котором прогнозирует взрывной рост сектора рынков предсказаний (prediction markets) и выделяет две публичные компании — Robinhood и Coinbase — как основных выгодополучателей от этой тенденции. По мнению аналитиков, эти торговые гиганты, обладающие многомиллионной аудиторией и готовой технологической инфраструктурой, находятся в наиболее выгодном положении для захвата значительной доли формирующегося рынка.
Суть рынков предсказаний заключается в том, что пользователи торгуют контрактами, стоимость которых зависит от исхода определенного будущего события — например, достижения криптовалютой конкретного ценового уровня или результата выборов. Цена контракта в реальном времени отражает коллективную оценку рынком вероятности наступления этого события. После разрешения события контракты, предсказавшие верный исход, погашаются по номиналу, а остальные обесцениваются. Такие рынки работают на базе смарт-контрактов и публичного реестра, обеспечивая прозрачность и автоматизированный расчет без посредников.
В своем отчете, с которым ознакомилось издание CoinDesk, Cantor Fitzgerald подчеркивает, что рынки предсказаний быстро выходят из нишевого статуса и становятся мейнстримовым финансовым инструментом. Банк ожидает сохранения высоких темпов роста этого сегмента. При этом, хотя специализированные платформы, такие как Kalshi и Polymarket, остаются частными, публичные компании уже активно интегрируют функционал торговли на событиях в свои предложения.
Ключевое преимущество Robinhood и Coinbase, по мнению аналитиков, заключается в их огромной базе розничных пользователей и отлаженной торговой инфраструктуре. Это создает готовую экосистему для быстрого внедрения новых продуктов и обеспечения необходимой ликвидности. Robinhood, с его многомиллионной аудиторией, привыкшей к простому интерфейсу торговли акциями и опционами, может легко добавить контракты на события. Coinbase, как доминирующая криптобиржа, может использовать доверие своего сообщества и блокчейн для прозрачных расчетов или предложения контрактов, номинированных в криптовалюте.
Отчет также затрагивает важный вопрос регулирования, который остается главной неопределенностью для сектора. В США нет единого подхода: регуляторы не определились, следует ли относить такие рынки к финансовым деривативам (под юрисдикцию Комиссии по торговле товарными фьючерсами, CFTC) или к азартным играм (регулируемым на уровне штатов). Эта неясность создает сложности для операторов, однако аналитики Cantor Fitzgerald полагают, что базовый спрос и полезность рынков предсказаний слишком велики, чтобы этот сектор исчез. Крупные игроки с сильными дистрибьюторскими сетями смогут адаптироваться к регуляторным изменениям лучше нишевых платформ.
В перспективе рынки предсказаний могут стать инструментом не только для спекуляций, но и для хеджирования рисков институциональными инвесторами, а также источником ценных данных о коллективных ожиданиях рынка относительно вероятности различных событий. Их интеграция в крупные платформы может ознаменовать новую эволюцию цифровых финансов, делая сложные инструменты анализа и управления рисками доступными для миллионов розничных инвесторов.
