Акции технологического гиганта Oracle (ORCL) демонстрируют одну из самых противоречивых динамик на Уолл-стрит в 2026 году. Несмотря на впечатляющие финансовые показатели, бумаги компании с начала года потеряли около 29% стоимости, опустившись до уровня $138 за акцию по состоянию на начало апреля. Это падение происходит на фоне рекордной выручки и огромного портфеля заказов.
Финансовые результаты остаются сильными. В третьем квартале 2026 финансового года выручка Oracle составила $17,2 млрд, что на 21,7% больше, чем годом ранее, и превысило ожидания аналитиков в $16,91 млрд. Прибыль на акцию достигла $1,79 против консенсус-прогноза в $1,71. Компания также повысила целевой показатель выручки на 2027 финансовый год до $90 млрд.
Ключевым драйвером будущего роста аналитики называют огромный объем неисполненных обязательств (RPO), который к марту 2026 года вырос до $553 млрд по сравнению с $455 млрд в сентябре 2025 года. Этот показатель отражает контрактную выручку, которую компания получит в будущем.
Однако инвесторов беспокоит агрессивная инвестиционная стратегия Oracle. Компания планирует потратить $50 млрд на капитальные расходы в 2026 финансовом году и привлечь ещё $50 млрд за счет долга и акционерного капитала для расширения облачных мощностей. При этом на декабрь 2025 года долговая нагрузка Oracle уже составляла около $100 млрд. Аналитики, такие как Бен Рейтцес из Melius, отмечают, что значительный свободный денежный поток от этих инвестиций не появится до 2030-х годов, что заставляет пересматривать подход к оценке компании с софтверной на инфраструктурную.
В середине апреля акции Oracle продемонстрировали отскок после серии анонсов, связанных с искусственным интеллектом. Компания представила новые генеративно-ИИ-функции в своем пакете решений для коммунального сектора (Utilities Industry Suite), интегрировав ИИ в платформу управления проектами Aconex. Эти инструменты позволяют оптимизировать надежность энергосетей и снизить операционные расходы. Кроме того, Oracle объявила об открытии нового публичного облачного региона в Касабланке (Марокко), укрепляя свои позиции на рынке «суверенных облаков».
Мнения аналитиков разделились. JPMorgan в марте повысил рекомендацию до «Overweight» с целевой ценой $210, назвав распродажу «драматичной». Аналитик Mizuho Сити Паниграхи сохранил рекомендацию «Покупать», снизив целевую цену с $400 до $320 и отметив уникальность облачной инфраструктуры Oracle. В то же время, продажи акций топ-менеджерами, включая продажу 35 000 акций исполнительным вице-президентом Дугласом Керингом в январе, добавляют нотку скептицизма. Консенсус-прогноз аналитиков, однако, остается оптимистичным со средней целевой ценой $260,71, что предполагает значительный потенциал роста.
