Эпоха 16-летнего правления Виктора Орбана в Венгрии завершилась 12 апреля 2026 года, когда проевропейская партия «Тиса» под руководством Петера Мадьяра получила большинство в парламенте. Это создаёт предпосылки для пересмотра одного из самых жёстких в ЕС национальных законов о криптовалютах, вступившего в силу 1 июля 2025 года.
Действующее законодательство, известное как поправки к Криптоакту, ввело уголовную ответственность за «злоупотребление криптовалютой» и «неавторизованные услуги по обмену» с наказанием до двух лет лишения свободы. Однако главным инструментом контроля стала система валидации SARA, которая с 27 декабря 2025 года требовала наличия сертификата, лицензированного SARA, для любой операции обмена криптовалюты на фиат или криптовалюты на криптовалюту через внутренние платформы. Это создало государственный регуляторный барьер, который, по мнению экспертов, был направлен на перераспределение рыночной власти в пользу лицензированных местных игроков в ущерб иностранным платформам.
Практическим следствием стал уход с рынка крупных международных сервисов. Revolut, обслуживающий более 2 миллионов клиентов в Венгрии, полностью прекратил покупку криптовалют, стейкинг и депозиты после июля 2025 года, не объявив даты восстановления услуг.
Европейская комиссия уже начала процедуру нарушения против венгерского режима валидации, утверждая, что система сертификатов SARA создаёт параллельный национальный контрольный слой, не предусмотренный гармонизированной структурой Регламента о рынках криптоактивов (MiCA). Новое правительство, декларирующее курс на сближение с ЕС, может быстро урегулировать эти разбирательства путём административного отзыва правил, что станет самым быстрым способом демонтажа системы валидации даже до пересмотра уголовных положений.
Откат политики потребует трёх отдельных институциональных действий: законодательного (отмена положений об уголовных преступлениях), регуляторного (демонтаж режима SARA) и дипломатического (закрытие дела о нарушении с ЕК). Хотя этот процесс может занять месяцы, изменение политического вектора является ключевым первым шагом.
Параллельно венгерский форинт (HUF) демонстрирует укрепление на фоне политических изменений. По данным аналитиков Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), с декабря 2024 года форинт укрепился примерно на 3,2% к евро и на 4,7% к доллару США, что стало его лучшим квартальным результатом за три года. Укрепление связывают с разморозкой фондов ЕС на 10,2 млрд евро, проведением судебных реформ и общим снижением политической неопределённости.
