В начале 2026 года эскалация напряжённости в Ормузском проливе, через который проходит около 20 млн баррелей нефти в сутки, спровоцировала резкий рост цен на нефть. Стоимость барреля за несколько недель превысила $120, достигнув максимумов с допандемийного периода. Этот скачок запустил макроэкономическую цепную реакцию, которая напрямую ударила по крипторынку, в особенности по Bitcoin (BTC).
Рост цен на энергоносители быстро трансформировался в инфляционное давление. Поскольку нефть является базовым ресурсом для производства и логистики, подорожание транспортировки, производства пластмасс, удобрений и электроэнергии привело к возобновлению роста потребительских цен в США. Годовая инфляция превысила 4%, а затем и 5%, что поставило под угрозу планы Федеральной резервной системы по «мягкой посадке» экономики.
ФРС была вынуждена ужесточить монетарную политику. Ключевая ставка была сохранена на высоком уровне в диапазоне 5.25–5.50% на протяжении всего первого полугодия 2026 года. Более того, члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) вновь начали обсуждать возможность дальнейшего повышения ставок для сдерживания инфляционных ожиданий.
Высокие ставки и снижение ликвидности оказали прямое давление на Bitcoin. Вопреки нарративу о «цифровом золоте», BTC в текущих рыночных условиях вёл себя как актив, зависимый от ликвидности. Рост безрисковой доходности по гособлигациям США до 5% повысил альтернативную стоимость владения волатильными активами. Институциональные инвесторы начали сокращать экспозицию, фиксируя прибыль в BTC, акциях технологического сектора и других криптоактивах, переходя в казначейские обязательства и наличные. Корреляция Bitcoin с индексом S&P 500 в период стресса, по данным CoinMetrics, превысила 0.7.
Рост цен на энергию также ударил по майнерам. Увеличение глобальной стоимости электроэнергии сократило рентабельность майнинга. Показатель hashprice (доход на единицу вычислительной мощности) резко снизился. Публичные майнинговые компании, по данным TheMinerMag, в апреле 2026 года продали более 30% добытого за месяц Bitcoin для покрытия операционных расходов, создав дополнительное давление продаж на рынке.
Для экономик Латинской Америки ситуация стала двойным ударом. Страны-импортёры нефти, такие как Чили и Уругвай, столкнулись с ухудшением торгового баланса и ослаблением национальных валют, что снизило покупательную способность местных инвесторов для приобретения долларового BTC. Страны-экспортёры, включая Бразилию и Колумбию, оказались перед дилеммой: допустить рост внутренней инфляции или тратить бюджет на субсидии, что в любом случае сокращало свободный капитал для инвестиций в криптоактивы.
Таким образом, текущая коррекция Bitcoin может рассматриваться не как провал его концепции, а как процесс очищения рынка от краткосрочных спекулянтов. В долгосрочной перспективе, если традиционная финансовая система окажется неспособной справиться с инфляцией, вызванной внешними шоками предложения, децентрализованная природа Bitcoin может быть переоценена. Однако на данный момент актив остаётся жёстко привязанным к макроэкономическим факторам: ценам на нефть и решениям ФРС.
