Гонконгский валютный управляющий орган (HKMA) 10 апреля объявил первых получателей лицензий на выпуск стейблкоинов в рамках нового регулирования. Ими стали банковский консорциум во главе со Standard Chartered (Anchrpoint Financial с участием Animoca Brands) и HSBC. Это первые разрешения, выданные согласно «Ордонансу о стейблкоинах», вступившему в силу в августе 2025 года.
Глава HKMA Эдди Юэ заявил, что регулятор ожидает от эмитентов запуска бизнеса в соответствии с их планами, изучения возможностей для роста при надлежащем управлении рисками. «Мы надеемся, что их продвижение регулируемых стейблкоинов поможет решить болевые точки в финансовой и экономической деятельности, создаст ценность для физических лиц и предприятий и поддержит здоровое развитие цифровых активов в Гонконге», — отметил он.
Всего на получение лицензий было подано 36 заявок, но, как и предполагалось, в первом раунде одобрены лишь несколько компаний. Ещё в феврале финансовый секретарь Пол Чан заявил, что будет одобрено «небольшое количество» эмитентов, приоритетом для регулятора являются управление рисками, качество резервов и контроль за отмыванием денег.
Выбор в пользу банков, выпускающих гонконгские доллары, выглядит неслучайным. HSBC и Standard Chartered — два из всего трёх коммерческих банков, уполномоченных печатать банкноты Гонконга. Эта система восходит к 1846 году. Эдди Юэ ранее проводил параллель между историческими банкнотами, выпускавшимися частными банками под обеспечение серебром, и современными стейблкоинами как их блокчейн-эквивалентом.
Лицензии предусматривают одну из самых строгих в мире систем проверки клиентов (KYC) для цифровых денег. Согласно правилам HKMA по противодействию отмыванию денег, регулируемые стейблкоины могут передаваться только на кошельки, владельцы которых прошли верификацию личности. Правило «travel rule» применяется к переводам свыше 8000 гонконгских долларов (около 1000 долларов США). На практике это означает, что стейблкоины в HKD, вероятно, будут встраивать проверки соответствия в свои смарт-контракты, ограничивая переводы кошельками из «белого списка».
Данное решение также отражает стратегический выбор HKMA в пользу банковских стейблкоинов вместо активного развития розничной цифровой валюты центрального банка (CBDC). Пилотная программа с участием 11 групп, завершённая в октябре, показала слабый спрос на розничный CBDC.
Гонконг делает ставку на то, что регулируемые, выпускаемые банками стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару, смогут занять нишу в расчётах по региональной торговле. Однако рынок стейблкоинов с капитализацией около 310 миллиардов долларов сегодня практически полностью доминируют токены, привязанные к доллару США. Вопрос заключается в том, сможет ли стейблкоин, номинированный не в долларах, даже при жёстком регулировании, создать необходимые сетевые эффекты для конкуренции.
